全球最大的对冲基金Bridgewater Associates最近向投资者发出警告，称他们正面临严峻的经济和地缘政治范式转变的威胁。Bridgewater的三位共同首席投资官——Bob Prince、Greg Jensen 和 Karen Karniol-Tambour在最新致客户的信中详细阐述了这一观点，并在公司通讯中摘录了一部分。 这三位投资专家表示，世界正逐步从战后的全球化和自由贸易时代进入现代重商主义时期。美国特朗普政府提出的“美国优先”政策，正在推动这一变化加速发生，通过破坏跨国企业以及颠覆贸易和安全协议来实现其目标。他们预测，未来的政策将更多地干预经济，利用贸易、外交和产业政策支持符合国家战略目标的公司和行业，这些目标包括增加财富、实力和自给自足。 根据他们的分析，这种转型对市场构成了紧急威胁，当前的资产配置模式可能无法适应新的范式。美国股票在过去几十年里受益于增长预期、积极的美联储政策及美国相对其他国家的表现，成为全球投资者青睐的投资对象。然而，随着全球经济环境的变化，美国资产的表现可能会落后于外国竞争对手。他们预计，政策引起的经济增长放缓将加大衰退的可能性，而考虑到通货膨胀风险，美联储可能无法像其他央行那样轻松地下调利率。 此外，三位投资官还指出，股市依然预期企业的强劲盈利表现，但实际上这些公司可能面临越来越大的挑战。他们特别强调了人工智能（AI）作为全球变化的重要驱动力，但认为现在判断谁将胜出还为时尚早。他们将当前的情况与互联网兴起初期进行了对比，虽然互联网最终实现了其承诺，但在1998年后的15年间，美国股市的表现却不如国债、黄金和新兴市场股票。 Bridgewater的创始人雷·达里奥（Ray Dalio）也在LinkedIn上发布了一篇文章，提出了他对解决中美贸易失衡问题的看法。达里奥认为，美国过度依赖来自中国的廉价制造商品，导致本国制造业流失，影响了一大部分民众的生活。与此同时，中国也过于依赖向美国及其他国家出口商品和进行投资。他认为这种不平衡终需结束，无论是通过协调管理的方式还是通过经济崩盘。为纠正这一点，达里奥建议美国应当减少赤字、振兴制造业、降低消费水平并减轻债务负担，同时也希望中美双方能够合作解决这一问题，实现“美丽的再平衡”。 业内人士普遍认可Bridgewater对于全球经济趋势的洞察力，称其为“对冲基金中的巨擘”。该公司凭借其先进的定量分析技术和宏观策略，长期保持在行业领先地位。达里奥本人是全球最为人熟知的投资家之一，他的洞见往往受到广泛关注。此次警告不仅反映了Bridgewater对未来经济形势的高度警惕，也提醒投资者们需重新评估其投资组合，以应对未来可能发生的经济剧变。