私募巨头Thoma Bravo联合创始人奥兰多·布拉沃（Orlando Bravo）警告称，当前人工智能企业的估值已处于“泡沫”状态，堪比上世纪末的互联网泡沫时期。他在接受CNBC“街头对话”节目采访时指出，尽管如今市场与当年有关键不同——大型企业拥有“健康的资产负债表”，能够为AI公司提供资金支持，但估值过热的风险依然显著。 布拉沃强调，投资者不应将年收入仅5000万美元的公司估值定在100亿美元。“即便产品优秀、市场前景广阔，这家企业也必须产生10亿美元的自由现金流，才能让投资者的回报翻倍，这在管理上几乎是不可能完成的任务。”他指出，这种不切实际的估值逻辑正在加剧投资风险。 作为全球领先的科技私募基金之一，Thoma Bravo目前管理资产超过1810亿美元，专注于企业级科技公司的收购与整合，其投资组合中网络安全领域占比较大。布拉沃认为，当前AI热潮中，部分企业凭借概念和融资能力获得极高估值，但缺乏可持续的盈利模式和实际业务支撑，这与当年互联网泡沫时期如出一辙。 他提醒投资者保持理性，警惕“高估值、低回报”的陷阱，尤其在AI技术尚未全面兑现商业价值的阶段，更需审慎评估企业的长期盈利能力与执行能力。