NVIDIA在2025财年第三季度交出了一份近乎完美的财务答卷：公司营收达到570.06亿美元，同比增长62%，环比增长22%，创下历史新高。其中，数据中心业务贡献了512.15亿美元，同比增长66%，环比增长25%，成为增长核心引擎。这一成绩得益于Blackwell及Blackwell Ultra系列GPU在云服务商、企业AI、主权AI项目和工业领域的全面采用，市场对AI算力的需求持续爆发。 CEO黄仁勋在财报会上强调：“Blackwell销量已突破天际，云端GPU全面售罄。”他指出，AI正进入“良性循环”——训练与推理需求双双呈指数级增长，全球AI生态加速扩张，涵盖更多国家、行业与初创企业。NVIDIA认为，其在AI全链条（预训练、后训练、推理）中的领先地位无可替代。 展望第四季度，NVIDIA预计营收将达650亿美元（±2%），GAAP毛利率为74.8%。公司预测，其Blackwell与Rubin GPU平台到2026年底累计销售额有望突破5000亿美元，凸显其在AI基础设施领域的主导地位。 在战略布局上，NVIDIA持续深化与头部科技企业的合作：与OpenAI达成“里程碑式”协议，将部署至少10吉瓦的NVIDIA系统支持其下一代AI基础设施；与Anthropic签署深度技术合作，承诺投资高达100亿美元；并宣布其在沙特阿拉伯的超大规模数据中心将由xAI首先进驻，进一步拓展全球AI布局。 尽管消费级GPU市场表现平稳，营收达42.65亿美元，同比增长30%，但环比微降1%，可能因渠道库存已趋于正常化。不过，专业可视化解决方案实现历史性突破，收入达7.6亿美元，同比增长56%，主要得益于DGX Spark工作站平台及Blackwell专业GPU在CAD、CAM、影视特效等领域的广泛应用。 汽车与机器人业务营收达5.92亿美元，同比增长32%，得益于Drive AGX Hyperion 10自动驾驶平台获得Uber等巨头采纳，标志着AI在智能出行领域的加速落地。 值得注意的是，NVIDIA再次强调，由于美国对华出口管制政策持续收紧，预计第四季度在中国市场将无数据中心或计算业务收入。尽管如此，公司仍计划持续与中美监管机构沟通，并在欧洲、英国、韩国等地加大投入，推动本土化AI基础设施建设。 财报还显示，NVIDIA前三季度已向股东返还370亿美元（股票回购与分红），剩余授权回购额度达622亿美元。公司预计未来几年AI基础设施需求将持续超预期，计划在2030年前主导全球三至四万亿美元的AI基础设施投资。 总体来看，NVIDIA不仅巩固了其在AI芯片领域的绝对领先地位，更通过生态合作与全球布局，构建起难以复制的竞争壁垒。其财报释放出强烈信号：AI浪潮尚未见顶，而NVIDIA正站在浪潮之巅。