ASML暂免关税影响，高端EUV技术需求不减

由于特朗普政府对芯片行业的关税政策尚存不确定性，ASML等半导体设备制造商的收益前景蒙上了一层阴影。据研究机构Visible Alpha的数据显示，预计2024年第一季度，ASML的净订单量将达到48.9亿欧元（约合55.6亿美元）。虽然特朗普暂时未对半导体设备商实施10%的“基准”关税，但此后的行业性关税仍然让市场感到担忧。 ING分析师Marc Hesselink在研究报告中指出，投资者将重点关注关税政策可能对ASML带来的影响。然而，其他分析师警告称，由于美国扩张成本高于其他区域，这对芯片制造商来说是一个巨大挑战。ASML的高端EUV（极紫外光刻）设备是世界上最为先进的芯片刻蚀系统，每台售价高达3.5亿美元，且主要在荷兰生产。Morningstar分析师Javier Correo表示，即使面临关税，芯片制造商也不会因为费用问题而放弃最佳技术，特别是像ASML的EUV设备这样没有替代品的技术。 此外，ASML的部分关键部件，如EUV光源，是在美国制造的。KBC Securities分析师Thibault Leneeuw认为，这使得ASML在面对关税时处于更有利的位置。与此同时，随着中国市场的支出放缓，美国市场对ASML的重要性正在增加。2024年初，中国订单占ASML总订单的42%，但这一比例预计将在年内下降至20%。 总体来看，尽管关税政策可能带来一定的不确定性，但ASML凭借其在EUV技术领域的领先地位，以及在美国市场逐渐扩大的份额，有望保持较高的业务弹性。对于未来的收益预期，市场仍然持谨慎态度，但多数分析师认为，ASML的核心竞争力将使其在复杂的贸易环境中保持优势。 业内人士普遍认为，ASML在半导体行业中的地位不可替代。作为全球唯一能够生产EUV设备的公司，ASML的产品对芯片制造商至关重要，即使面临关税挑战，需求依然旺盛。公司背景方面，ASML成立于1984年，总部位于荷兰，是全球领先的半导体设备供应商，在EUV光刻技术上处于绝对领先地位。