联想数据中心硬件盈亏平衡，服务业务成利润救星

联想在数据中心硬件业务上实现了盈亏平衡，在服务方面则获得了丰厚的收益。这家中美合资公司在全球范围内为数以万计的客户提供服务器制造服务，同时也作为ODM为中国和其他地区的几十家科技巨头供应定制设备，还是全球高性能计算（HPC）系统的供应商。然而，尽管收入增长显著，联想的数据中心硬件业务仍然难以实现盈利。 长期担任英特尔数据中心高管的柯克·斯卡根卸任联想基础设施方案集团总裁一职后，联想聘请了阿什利·戈拉克帕尔瓦拉接任该职位。戈拉克帕尔瓦拉曾在康柏电脑公司领导工作站开发，之后主导泰尔电脑公司的服务器和基础设施系统业务长达20年，之后退休并在西部数据担任硬盘业务负责人四年，如今重返熟悉的系统世界。 在截至2025年3月的第四财季，联想销售额达到169.8亿美元，同比增长22.8%，环比增长8%。然而，净利润再次承压，同比下降63.7%至9000万美元，仅占总收入的0.5%。尽管ISG业务在最近两个季度实现了盈利，但经营利润微乎其微，Q3为100万美元，Q4为300万美元，占总营收的比例非常小。 在第四季度，ISG部门销售额为41.2亿美元，同比增长62.3%，环比增长4.6%。联想停止公布云服务提供商（CSPs）和企业/中小企业（SMBs）客户的收入细分，但根据高层的评论，我们可以估算出这两个客户群体的收入。首席执行官杨元庆表示，企业/中小企业部分在Q4增长了20%，创下新纪录，收入约为16.2亿美元，环比增长3.4%。由此推算，CSPs客户的收入为25亿美元，同比增长超过一倍。 尽管联想两年前停止公布AI相关收入数据，但其液冷解决方案“Neptune”的收入显示了AI业务的增长。据戈拉克帕尔瓦拉透露，Q4 Neptune液冷解决方案的销售额同比增长近250%。液冷技术对于大规模AI训练和推理至关重要，虽然目前许多AI系统仍然采用空气冷却，但未来液冷将成为不可避免的选择。 值得关注的是，联想的解决方案和服务集团（SSG）在数据中⼼硬件业务的基础上表现出了强大的盈利能力。SSG在Q4的销售额为21.5亿美元，同比增长18.1%，经营利润为4.87亿美元，同比增长25.3%，约占总销售额的22.7%。SSG提供的一项重要服务是TruScale按需付费的服务器和存储方案，类似于HPE GreenLake和Dell APEX，增长迅速。 这一组合——数据中心硬件业务勉强保本，服务业务盈利并不断增长——正是联想继续留在这场竞争激烈的游戏中的原因。业内人士认为，这一策略有助于联想在竞争激烈的市场中保持稳定，同时也为未来的发展提供了资金支持。尽管硬件利润空间有限，但联想通过加强服务和软件业务，展示了其持续发展的潜力。