甲骨文股价暴跌5% 因云业务利润率受英伟达芯片成本拖累

Oracle股价周二下跌5%，此前《信息》（The Information）报道称，该公司在AI云业务中面临严峻的利润率压力。据内部文件显示，截至8月底的第三季度，Oracle在Nvidia芯片相关的云业务中，尽管销售额达9亿美元，但毛利率仅为14%，远低于公司整体约70%的毛利率水平。 这一数据引发市场对Oracle大规模采购Nvidia芯片并以租赁方式提供给客户（如OpenAI）的商业模式盈利能力的担忧。报告指出，由于Nvidia高端AI芯片成本高昂，而Oracle为抢占市场采取了极具竞争力的定价策略，导致其AI云服务的利润率被严重压缩。 尽管如此，Oracle仍展现出强劲的增长势头。公司9月披露，其云合同的未完成履约义务（即“订单 backlog”）在一年内激增359%。公司预计，到2030年，其云基础设施收入将达1440亿美元，远高于2025年预计的100多亿美元。 这一增长预期主要依赖于“Stargate”项目——Oracle正与OpenAI合作，在全球建设五个超大规模数据中心，全部部署Nvidia的AI芯片。该项目被视为Oracle加速向AI云领导者转型的核心战略。 尽管短期利润率承压，但市场仍关注其长期战略布局。若能通过规模效应和客户绑定实现可持续盈利，Oracle有望在AI基础设施领域占据关键地位。然而，当前财报数据暴露的盈利挑战，已让投资者对其增长路径的可持续性产生审慎态度。