英伟达财报前遭遇中国出口限制挑战，预估库存减值高达55亿美元

英伟达（Nvidia）作为人工智能芯片领域的领导者，一直受益于其图形处理器的强劲需求。然而，即将发布的第一季度财报引发了行业内外的高度关注，主要原因是美国对中国实施的新出口限制。今年4月9日，特朗普政府向英伟达发函，要求对其专门设计用于中国市场的H20芯片实行出口许可证制度。这引发了市场对公司库存和营收的担忧。 自拜登上任以来，美国政府一直在担心英伟达和其他半导体公司的AI芯片可能会被用于敌对国家的超级计算机，从而具有潜在的军事用途。因此，英伟达表示将对这部分库存减记55亿美元，这是芯片行业有史以来最大的库存减记。分析师David O'Connor在最新的报告中指出，这一减记意味着英伟达在未来12个月内可能面临高达150亿美元的收入损失。 受此影响，英伟达第一季度的营收增长预计将达到66%，至432.8亿美元，但这一增长速度相比去年同期的250%明显放缓。分析师对整个财政年度的预测也显得更加谨慎，预计该公司当季的营收增长率将为53%，整个财年增长幅度大致相同。 黄仁勋（Jensen Huang），英伟达的创始人兼CEO，在最近的言论中表达了对这些限制的不满。他提到，英伟达在中国的GPU市场份额已从之前的95%降至50%，而中国作为该公司第四大市场，每年贡献了约171亿美元的销售额。他认为，这些限制可能会推动中国工程师开发自己的处理器，进一步壮大中国的AI半导体生态系统，从而威胁到美国的技术领先地位。 虽然特朗普政府在5月份宣布撤销“AI扩散规则”，这一规则原本会对向中国和其他国家出口AI芯片实施更严格的限制，但也表明正在计划推出一个更为简单的替代规则。英伟达和AMD都曾强烈反对这些额外的限制。 摩根士丹利的分析师预计，关于英伟达替代芯片H20及其中国市场战略的问题仍将持续存在。尽管英伟达正在努力争取相关的出口许可证，分析师认为，这些问题在此次财报会议中可能不会得到明确答案。 英伟达自年初以来股价表现相对平稳，目前上涨约1%，而纳斯达克指数则下跌约1%。尽管面临诸多挑战，市场仍然对英伟达的未来表现出一定的信心，但未来的监管环境和市场动态将对公司的业绩产生重大影响。 业内人士普遍认为，英伟达在中国市场的遭遇反映了当前全球科技产业的政治化趋势。作为全球领先的芯片制造商，英伟达在面对复杂的地缘政治挑战时，如何调整策略将是决定其未来发展的重要因素。