يُعدّ جيريمي جرانثام، أحد أبرز المستثمرين ذوي الخبرة، من بين المعلقين الذين حذّروا من أن الثورة التكنولوجية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تُشكل واحدة من أكبر الفقاعات في التاريخ، وربما تؤدي إلى انهيار حاد في الأسواق المالية عند انفجارها. خلال مقابلة مع برنامج "ميرين تالكز موني"، أكّد جرانثام أن تقييمات أسهم شركات الذكاء الاصطناعي أصبحت مبالغًا فيها بشكل خطير، وقال إن الظاهرة تُشبه ما حدث مع السكك الحديدية والإنترنت في مراحلهما الأولى، حيث شهدت ارتفاعًا مفاجئًا في القيمة السوقية، تلاه انهيار اقتصادي واسع النطاق. وأشار جرانثام إلى أن الفقاعات لا تنشأ من أفكار رديئة، بل من ابتكارات جوهرية وذات تأثير عميق، وغالبًا ما تكون هذه الفقاعات أكبر بالضبط لأنها ترتبط بتحولات حقيقية في الاقتصاد. واعتبر أن الذكاء الاصطناعي يندرج ضمن هذا النوع، إذ يُعتبر تكنولوجيا مُحَوِّلة، واجتذب استثمارات ضخمة من شركات كبرى ومؤسسات مالية، ما أدى إلى ارتفاع ملحوظ في أسعار الأسهم، خصوصًا في شركات مثل نيفيديا التي أصبحت رمزًا لهذا التصاعد. وأوضح جرانثام مبدأً يُعرف بـ"قانون الحديد" في الأسواق: كلما تضاعفت قيمة أصل ما، انخفضت العوائد المستقبلية المتوقعة بنصف، ما يعني أن أعلى مستويات السوق تُقابلها أدنى العوائد. ورغم أن السوق قد يصل إلى مستويات قياسية، فإن العوائد القادمة ستكون ضعيفة جدًا، بل قد تتحول إلى خسائر حقيقية. وأضاف أن احتمالات أن لا تنفجر فقاعة الذكاء الاصطناعي "ضئيلة جدًا"، لأنها تُحقق جميع الشروط التي سبق أن وُجدت في فقاعات السكك الحديدية والإنترنت. واعتبر أن نيفيديا ستكون المحرك الرئيسي لانهيار السوق، تليها شركات أخرى، قبل أن تُعيد بعضها استرداد مكانتها من بين الأنقاض. من جهة أخرى، أشار جرانثام إلى عوامل نفسية وتنظيمية تعيق التراجع عن هذا التصاعد، مثل "الاندفاع الجماعي" و"الجمود المؤسسي". فالكثير من المستثمرين لا يجرؤون على التحذير من المخاطر خشية التأخر عن المنافسين، أو فقدان العملاء أو التأثير على سمعتهم المهنية. ووصف هذا السلوك بـ"الرقص طالما استمرت الموسيقى"، رغم وعي الجميع بأن السوق أصبح مبالغًا فيه. وقد انضم إلى جرانثام عدد من المراقبين البارزين، من بينهم مايكل بوري، صاحب فيلم "القصة الكبرى"، الذي حذّر من تضخم قيم أسهم الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، استمرت الأسواق الأمريكية في التصاعد، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 80% خلال السنوات الخمس الماضية. في المقابل، يرى بعض الخبراء مثل كييفن أو لياري وروس جيربر، أن التقييمات الحالية مبررة، إذ تُظهر الشركات الحديثة نتائج ملموسة في الإنتاجية، وتملك إمكانات نمو هائلة، ما يجعلها مختلفة عن فقاعة-dot com. لكن جرانثام يصر على أن التاريخ لا يكرر نفسه بالضبط، لكنه يُعيد نفسه، ويُحذر من أن ما يبدو اليوم كثورة تقنية قد يصبح غدًا كارثة اقتصادية.