هبط سهم شركة أوراكل بنسبة 5% في يوم الأربعاء، بعد تقرير نشرته صحيفة金融 تايمز (FT) عن توقف المفاوضات مع صندوق بلو أوول كابيتال لتمويل مركز بيانات بقيمة 10 مليارات دولار في ميشيغان. وبحسب التقرير، كان من المقرر أن يُبنى المركز بسعة 1 جيجاواط لصالح شركة OpenAI في بلدة سالين، لكن المفاوضات توقفت بسبب مخاوف من ارتفاع ديون أوراكل ونفقاتها الكبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي. وأشارت مصادر مطلعة إلى أن بلو أوول انسحب من المشروع بسبب شروط الديون غير المواتية وبنود سداد مُعَقَّدة، إضافة إلى مخاوف من تأخيرات محتملة ناتجة عن ظروف سياسية محلية في ميشيغان. ومع ذلك، نفت أوراكل التقرير، مؤكدة أن المشروع ما زال متقدماً، وأن بلو أوول لم يكن جزءاً من المفاوضات النهائية حول التمويل. وقال المتحدث باسم أوراكل، مايكل إيغبرت، إن الشركة اختارت شريكاً تطويرياً جديداً هو "ريلتد ديجيتال"، الذي اختار أفضل شريك مالي من بين عدد من المرشحين، دون الكشف عن اسمه. وأكدت متحدثة باسم ريالتد ديجيتال، ناتالي رافيتز، أن التفاوضات الجارية مع الشريك المالي تسير وفق الجدول المخطط، ووصفته بـ"الشريك المتميز في مجال البنية التحتية الرقمية"، لكنها لم تُسمِّه. وذكرت أن الموقع، الذي من المقرر أن يبدأ بناؤه في الربع الأول من العام المقبل، يحظى بدعم قوي من حاكم ميشيغان، جريتتشن ويتمر. وأشارت تقارير إلى أن بلو أوول ما زال مشاركاً في مشروعين آخرين مع أوراكل، بما في ذلك مركز بقيمة 15 مليار دولار في أبيلين بتكساس، وآخر بقيمة 18 مليار دولار في نيو مكسيكو. ورغم الانسحاب من هذا المشروع، أشارت تحليلات من شركة إيفركور ISI إلى أن هذا لا يُعد فشلاً، بل مجرد توقف في صفقة لم تكن مناسبة، مُشيرة إلى أن قطاع البنية التحتية الرقمية يظل محوراً رئيسياً في استراتيجية بلو أوول، مع توقع إطلاق صندوق جديد في 2026. في المقابل، تدهورت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي الأخرى في نفس اليوم، مع هبوط سهم نيفيديا بنسبة 3%، وآم دي بنسبة 5%، وبروكوم 4%، وكوروييف 7%. ويعود هذا التراجع إلى مخاوف مستثمرين من التمويل المتسارع لمشاريع المراكز، حيث تلجأ بعض الشركات الكبرى إلى أسواق رأس المال الخاص بدلًا من التمويل الذاتي، ما يزيد من المخاطر المالية. وأظهرت بيانات أوراكل أن التزاماتها بالاستئجار في مراكز البيانات والقدرة السحابية وصلت إلى 248 مليار دولار على مدى 15 إلى 19 عاماً حتى نهاية نوفمبر، بزيادة قدرها 148% مقارنة بأغسطس. كما أعلنت الشركة في سبتمبر عن طرح ديون بقيمة 18 مليار دولار، وبلغ إجمالي ديونها أكثر من 124 مليار دولار بحلول نهاية نوفمبر، بما في ذلك التزامات الاستئجار التشغيلي. على الرغم من التراجع في السهم، الذي يقل عن 50% من ذروته البالغة 345.72 دولار في سبتمبر، تظل أوراكل رائدة في تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، خاصة بعد إعلان شراكة بقيمة 300 مليار دولار مع OpenAI في سبتمبر.