OpenAI في مواجهة أزمة مالية: هل تملك الموارد لإنجاز رؤيتها؟

OpenAI، رغم تفوقها كرائد في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي، تواجه تهديدًا ماليًا خطيرًا يُشبه لحظة "ويل إي كويت" في كرتون ديزني، حيث يركض الماكر في الهواء دون أن يدرك أن الأرض لم تعد تحته. الشركة التي عرّفت المفهوم وقادت السوق بمشاريع ضخمة، بدأت تظهر علامات تدل على أن نموذجها المالي لا يُستدام، خصوصًا مع تراكم التزامات تصل إلى تريليون دولار في تمويل الحوسبة. في الأشهر الأخيرة، أعلنت OpenAI عن صفقات ضخمة مع شركات مثل Oracle (300 مليار دولار)، CoreWeave (22.4 مليار)، وBroadcom (10 مليار)، بالإضافة إلى اتفاقيات غير مباشرة بطاقة كهربائية تصل إلى 20 جيجاواط – ما يعادل 20 محطة نووية – على مدى عقد. كما تعاقدت مع NVIDIA على صفقة بقيمة 100 مليار دولار، لكنها تُقدّم 10 مليار فقط فورًا، مع شرط إنفاق 50 مليارًا لتفعيل الباقي. هذه الأرقام، رغم تأثيرها الإعلامي، لا تُغطي التكلفة الحقيقية لتشغيل هذه البنية التحتية. الطاقة، التي تُعد "العائق الطويل" في هذه المعادلة، أصبحت مشكلة جوهرية. بناء محطة كهربائية جديدة يستغرق الآن ما بين 7 إلى 11 سنة، بتكلفة تتجاوز 30 مليار دولار، ما يجعل التوسع السريع مستحيلًا من الناحية الزمنية والمالية. في هذا السياق، تُظهر OpenAI اعتمادًا متزايدًا على تمويل مُستعَرَض، مثل التمويل من الموردين، وصفقات تمويل مُتعددة المراحل، وعناصر مبهمة في التقارير المالية. رغم تقييمها بـ500 مليار دولار، وتحقيقها أكثر من 12 مليار دولار من الإيرادات السنوية (ARR) و800 مليون مستخدم نشط، لا تزال OpenAI تُعاني من معدل احتراق نقدي مرتفع جدًا. وفقًا لسام ألتمن، قد تكون الشركة "الأكثر تكلفةً في التاريخ" من حيث الاستثمار. التقديرات الحالية تشير إلى احتراق 115 مليار دولار حتى 2029، أي 80 مليارًا أكثر مما توقعته في الربع الأول من العام. السؤال الأكبر: من سيوفر هذا المبلغ؟ حتى الآن، لم تُحرز OpenAI تقدمًا حقيقيًا في جمع الأموال. اتفاقات مثل "ستارغيت" التي أعلنت عنها بقيمة 500 مليار دولار تُعتبر الآن وهمية، وتم تأجيل تمويل سويفت باك بقيمة 30 مليار دولار. حتى NVIDIA، التي تُعد الآن "مصدر التمويل الأخير" لـOpenAI، لم تُقدّم سوى جزء صغير من الوعود. الرئيس التنفيذي جريغ بروكمان قال إن الشركة لا تزال بعيدة بثلاث درجات عن الحاجة الحقيقية، بينما ألتمن يلمح إلى وجود "خطة سرية" لكنه لم يُفصح عنها. التصريحات حول "تصميم صنف جديد من الأدوات المالية للحوسبة" تُظهر وعيًا بالتحدي، لكنها لا تُقدّم حلاً واقعيًا. من جهة أخرى، تسعى OpenAI إلى تغطية التكاليف عبر منتجات مثل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، لكن معظمها يُعدّ مُجرد محاولات لجذب الانتباه، وليست قادرة على تحقيق هوامش ربح جيدة أو كسب مكاسب دائمة من منافسة شركات ضخمة مثل مايكروسوفت، جوجل، أو أمازون. التوسع المفرط قد يُضعف قدرتها على تحقيق تدفقات نقدية. في النهاية، يبقى السؤال: هل تمتلك OpenAI خطة مالية واقعية، أم أنها تُراهن على تأجيل التحدي المالي إلى حين تحقيق الذكاء الاصطناعي العام؟ حتى الآن، لا توجد دلالة على وجود مصادر مالية كافية. ما لم يُعلن عن تمويل ضخم وواقعي، فإن "لحظة ويل إي كويت" – لحظة الوعي بأن الأرض لم تعد تحتهم – لا بد أن تأتي.