Pendant son quatrième trimestre de l'exercice 2026, clôturé le 30 juin, Microsoft a présenté ses résultats financiers, mettant en lumière une divergence notable dans la performance de ses participations auprès des deux principaux laboratoires d'intelligence artificielle. L'entreprise a enregistré une plus-value de 3,2 milliards de dollars sur sa participation chez Anthropic, contribuant à augmenter son bénéfice par action dilué de 33 cents. Cet ajustement intervient après un investissement initial de 5 milliards de dollars réalisé en novembre 2025, qui s'articulait autour d'un accord prévoyant également l'acquisition de 30 milliards de dollars de services cloud Azure par le laboratoire. À l'inverse, la participation de Microsoft chez OpenAI a fait l'objet d'une décote d'environ 600 millions de dollars au cours du même trimestre, réduisant le bénéfice par action de 7 cents. Bien que cette correction de valeur demeure marginale au regard de la taille du groupe, elle contraste avec une plus-value annuelle de 5 milliards de dollars enregistrée sur cette même participation sur l'ensemble de l'exercice 2026. Microsoft conserve environ 27 % du capital d'OpenAI et perçoit des redevances liées aux revenus générés par ses technologies, dont le montant exact reste confidentiel. Sur le plan opérationnel, le géant de Redmond a affiché une rentabilité exceptionnelle avec 90 milliards de dollars de revenus et 35,8 milliards de dollars de bénéfice net sur le trimestre. Sur l'ensemble de l'exercice, les chiffres s'élèvent à 331,8 milliards de dollars de revenus et 133,7 milliards de dollars de bénéfice net, pour un bénéfice par action annuel de 17,95 dollars. La divulgation de ces écarts de valorisation souligne la volatilité actuelle des marchés de l'IA. Alors qu'Anthropic voit sa participation s'apprécier rapidement dans un contexte d'adoption accélérée, les ajustements chez OpenAI rappellent les cycles de réévaluation inhérents à une industrie en pleine structuration, où la rentabilité à court terme peut varier sensiblement d'un laboratoire à l'autre.