Jim Cramer, animateur de l'émission CNBC Mad Money, s'est prononcé jeudi sur la prochaine introduction en bourse de SK Hynix sur le Nasdaq, y voyant une opportunité liée à la croissance de l'intelligence artificielle, tout en soulignant les risques inhérents à ce secteur. Les actions de l'éditeur sud-coréen de puces mémoire entreront en négociation vendredi sous forme de reçus de dépôt américains, un instrument permettant aux investisseurs étatsuniens d'acquérir plus facilement des titres étrangers. Cette opération, d'une valeur approximative de 26,5 milliards de dollars, figure parmi les plus importantes de l'année. Depuis le lancement de ChatGPT en novembre 2022, les parts de SK Hynix cotées à Séoul ont grimpé de près de 2 550 %, portant sa capitalisation boursière au-delà d'un trillion de dollars. Malgré cette envolée, Cramer estime que l'action demeure sous-évaluée, négociant à un peu plus de sept fois les bénéfices de l'exercice. La dynamique haussière repose principalement sur la demande soutenue par les investissements massifs dans les infrastructures d'intelligence artificielle. Selon l'animateur, les puces mémoire continuent de se vendre à un prix élevé, tandis que l'action reste à un discount par rapport à ses fondamentaux. Toutefois, le présentateur met en garde contre la volatilité structurelle du marché des semi-conducteurs mémoires. Historiquement, ce secteur alterne cycles d'expansion et de contraction. Lorsque l'offre rattrapera la demande, les détenteurs pourraient subir des baisses brutales. Cette incertitude se reflète dans la récente trajectoire boursière : les parts de SK Hynix ont perdu environ 25 % depuis leur sommet de mi-juin, accompagnant une correction générale touchant également Samsung et Micron. Cette régression, selon Cramer, offre toutefois une entrée moins risquée qu'aux plus hauts. En conclusion, l'animateur recommande une approche prudente. Il conseille aux investisseurs de constituer une position modeste et de conserver une marge de manœuvre pour acquérir des actions lors de replis. L'enjeu fondamental réside dans la capacité de l'intelligence artificielle à transformer durablement un modèle économique traditionnellement cyclique. Tant que cette question reste ouverte, le secteur conservera son caractère de parcours à montagnes russes, exigeant discipline et gestion active des risques.