Sequoia Capital est en train de provoquer un bouleversement dans le monde de la finance de risque en s’apprêtant à investir dans Anthropic, la start-up d’intelligence artificielle derrière le chatbot Claude, selon le Financial Times. Cette annonce, qui fait sensation à Silicon Valley, brise une règle tacite longtemps respectée : les fonds de capital-investissement évitaient traditionnellement de soutenir plusieurs concurrents dans le même secteur, préférant miser sur un seul leader. Or, Sequoia, déjà investisseur dans OpenAI et dans xAI, la nouvelle entreprise d’Elon Musk, va désormais appuyer Anthropic, un acteur clé du marché de l’IA. Le timing est d’autant plus surprenant que Sam Altman, PDG d’OpenAI, avait déclaré sous serment l’an dernier que les investisseurs ayant accès à des informations confidentielles d’OpenAI étaient avertis qu’ils perdraient ce privilège s’ils faisaient des investissements actifs dans des concurrents. Bien qu’il ait nié une interdiction générale, il a reconnu que cette mesure, qualifiée de « norme de l’industrie », visait à prévenir toute fuite ou utilisation abusive d’informations sensibles. Selon le FT, Sequoia participe à un tour de financement pharaonique mené par GIC, le fonds souverain de Singapour, et Coatue, chacun apportant 1,5 milliard de dollars. Anthropic vise une levée de 25 milliards de dollars ou plus, à une valorisation de 350 milliards, soit plus du double de ses 170 milliards de dollars en seulement quatre mois. Le Wall Street Journal et Bloomberg avaient initialement évoqué un montant de 10 milliards. Microsoft et Nvidia ont déjà engagé jusqu’à 15 milliards combinés, tandis que les fonds de capital-investissement et d’autres investisseurs devraient contribuer pour 10 milliards supplémentaires. L’histoire de Sequoia avec Sam Altman est profondément ancrée. Lorsque ce dernier a quitté Stanford pour lancer Loopt, Sequoia l’a soutenu. Il est ensuite devenu « scout » pour le fonds, introduisant Sequoia à Stripe, qui est devenue l’une des plus grandes réussites du portefeuille. Le nouveau co-dirigeant de Sequoia, Alfred Lin, entretient une relation étroite avec Altman, l’ayant interviewé à plusieurs reprises lors d’événements internes. Lors du départ soudain d’Altman d’OpenAI en novembre 2023, Lin avait déclaré publiquement qu’il serait « ravi » de soutenir sa « prochaine entreprise révolutionnaire ». L’investissement dans xAI, bien qu’il puisse sembler contredire la règle de la concentration, était davantage perçu comme une stratégie pour renforcer les liens avec Elon Musk, avec qui Sequoia entretient des relations depuis longtemps. Le fonds a investi dans X (anciennement Twitter), SpaceX, The Boring Company, et Neuralink, et Michael Moritz, ancien leader de Sequoia, était déjà investisseur dans X.com, la précurseur de PayPal. Ce nouveau pari sur Anthropic souligne une rupture marquée avec l’approche historique de Sequoia. En 2020, la firme avait rompu ses liens avec Finix, une start-up de paiement, après avoir jugé qu’elle constituait une concurrence directe pour Stripe. Elle avait alors abandonné ses 21 millions de dollars d’investissement, renonçant à son siège au conseil d’administration, à ses droits d’information et à ses actions — une première dans l’histoire du fonds. Ce changement de cap intervient peu après des mutations majeures au sein de Sequoia, avec la surprise du départ de Roelof Botha, peu de temps après une interview avec TechCrunch Disrupt, remplacé par Alfred Lin et Pat Grady, qui avait mené le dossier Finix. Anthropic prépare actuellement une introduction en bourse, potentiellement dès cette année. Sequoia Capital n’a pas encore commenté cette information.