Oracle a publié ses résultats trimestriels pour le troisième trimestre clos le 30 novembre, mais les revenus ont manqué les attentes des marchés, entraînant une baisse de plus de 6 % des actions en séance après-cours. Bien que l'entreprise ait enregistré une croissance de 14 % des revenus en glissement annuel, ce chiffre n’a pas suffi à rassurer les investisseurs, qui s’attendaient à davantage. Le bénéfice net s’est établi à 6,14 milliards de dollars, soit 2,14 dollar par action, contre 3,15 milliards de dollars, ou 1,13 dollar par action, un an plus tôt. Cette progression spectaculaire du bénéfice s’inscrit dans un contexte où Oracle mise fortement sur l’intelligence artificielle, en investissant massivement dans l’expansion de ses centres de données pour capter une part croissante du marché cloud. Ce pari stratégique avait déjà surpris positivement Wall Street lors du précédent rapport de résultats en septembre, notamment grâce à une forte hausse des commandes liées aux charges de travail d’IA, ce qui avait porté les actions à un sommet historique. Cependant, cette dynamique s’est estompée depuis, les actions ayant perdu environ un tiers de leur valeur. Les investisseurs s’inquiètent désormais de la charge financière liée aux dépenses d’équipement (capex) et aux besoins de financement associés à ces projets d’infrastructure à grande échelle. En outre, la dépendance croissante d’Oracle à son plus gros client, OpenAI, soulève des doutes quant à la capacité de ce dernier à tenir ses engagements de cloud à hauteur de plusieurs milliards de dollars. « Les besoins en investissements et en financement sont devenus la principale préoccupation des investisseurs au cours des deux derniers mois, pesant sur le cours de l’action », a noté Derrick Wood, analyste chez TD Cowen. La situation reste en évolution. Les prochains développements sur les perspectives de croissance, la rentabilité des investissements en infrastructure et la solidité des contrats avec des acteurs clés comme OpenAI devraient influencer fortement la confiance des marchés.