Intel a publié jeudi des résultats financiers meilleurs que prévu pour le troisième trimestre 2025, marquant son retour à la croissance et à la rentabilité, malgré des défis persistants. Le chiffre d’affaires s’est établi à 13,7 milliards de dollars, en hausse de 3 % sur un an et de 6 % d’un trimestre à l’autre. Le bénéfice opérationnel a atteint 4,1 milliards de dollars, mais ce résultat n’est pas le fruit d’une amélioration structurelle de l’activité. Il est principalement porté par des gains exceptionnels non opérationnels, notamment des ventes d’actifs, qui ont permis à Intel de sortir de la zone rouge. Le bénéfice net s’est élevé à 4,1 milliards de dollars, dont environ 3 milliards provenant de la cession d’Altera et d’une partie de sa participation dans Mobileye. Le taux de marge brute a atteint 38,2 %, en hausse significative. Sur le plan opérationnel, le bénéfice net d’exploitation s’est établi à environ 1 milliard de dollars, porté par une réduction des coûts. Les dépenses générales et administratives (MG&A) et de recherche et développement (R&D) ont reculé, passant respectivement de 1,383 milliard à 1,129 milliard de dollars et de 4,049 milliards à 3,231 milliards de dollars. Des charges de restructuration de 175 millions de dollars ont été enregistrées. Le groupe Client Computing (CCG) a affiché une reprise remarquable avec 8,5 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 7,6 % en trimestre et de 5 % sur un an. Le bénéfice opérationnel a atteint 2,7 milliards de dollars, avec une marge de 31,6 %. Cette performance s’explique par un meilleur mix produit, une réduction des provisions d’inventaire chez les fabricants de PC, et une hausse des prix moyens (ASP) liée à la demande croissante pour les processeurs Intel, notamment en raison de pénuries de modèles de générations antérieures. Intel a orienté sa capacité de production vers des modèles à marge plus élevée comme Arrow Lake et Lunar Lake, ce qui a renforcé sa rentabilité, malgré une contrainte de capacité liée à la technologie Intel 7. Le groupe Data Center and AI (DCAI) a généré 4,1 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 5 % en trimestre, stable sur un an. Son bénéfice opérationnel s’est élevé à 1 milliard de dollars, avec une marge de 23,4 %, son meilleur résultat depuis plusieurs trimestres. Cette progression résulte d’un renouvellement des infrastructures d’IA et de la diffusion croissante des processeurs Xeon 6 « Granite Rapids », qui ont amélioré le mix produit et les prix moyens. Une partie de la capacité dédiée aux processeurs client a été réaffectée aux processeurs data center, contribuant à cette dynamique. Le segment Intel Foundry a généré 4,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en baisse de 200 millions de dollars en trimestre et de 100 millions sur un an. Toutefois, les pertes ont été réduites à 2,3 milliards de dollars, malgré les coûts de démarrage liés au lancement de la technologie Intel 18A et à des rendements inférieurs aux attentes. Pour le quatrième trimestre 2025, Intel prévoit un chiffre d’affaires entre 12,8 et 13,8 milliards de dollars, en raison de la saisonnalité et des contraintes de capacité. Les livraisons de processeurs data center seront prioritaires, tandis que les ventes du CCG devraient baisser, comme souvent à cette période. Enfin, David Zinsner, directeur financier d’Intel, a souligné que les résultats solides du trimestre reflètent une amélioration continue de l’exécution, et que la demande excède encore la capacité de production, une tendance qu’il anticipe pour 2026. L’investissement de Nvidia et de SoftBank, ainsi que le financement accéléré par le gouvernement américain, renforcent la flexibilité opérationnelle d’Intel et confirment son rôle stratégique dans l’écosystème technologique. Évaluation : Les résultats de Q3 2025 montrent une amélioration significative de la situation financière d’Intel, mais la rentabilité reste largement dépendante de gains exceptionnels. Les performances opérationnelles du CCG et du DCAI sont encourageantes, notamment grâce à une meilleure gestion du mix produit et à une demande soutenue dans le cloud et l’IA. Toutefois, les défis structurels — notamment la capacité de production limitée, les retards dans le déploiement de la technologie 18A et la concurrence accrue — persistent. Intel reste un acteur clé, mais sa reprise durable dépendra de sa capacité à traduire ces résultats ponctuels en croissance durable et à renforcer sa position dans les marchés à forte valeur ajoutée.