Le problème de l’argent en boucle au cœur des plus gros deals de l’IA SoftBank et OpenAI ont annoncé cette semaine la création d’un nouveau partenariat à parts égales pour commercialiser des outils d’intelligence artificielle destinés aux entreprises au Japon, sous la marque « Crystal Intelligence ». À première vue, il s’agit d’un accord classique d’expansion internationale. Pourtant, la position de SoftBank en tant qu’investisseur majeur dans OpenAI suscite des interrogations : ce type de transaction pourrait-il ne représenter qu’un simple transfert d’argent entre des entités liées, sans créer de véritable valeur économique ? Sur l’émission Equity de TechCrunch, Kirsten Korosec, Anthony Ha et le rédacteur spécialisé en IA Russell Brandom analysent les raisons pour lesquelles ce partenariat inquiète certains observateurs. Leur constat : les plus grandes opérations dans le secteur de l’IA semblent parfois moins des avancées technologiques ou commerciales qu’un mécanisme de réaffectation de capitaux entre des groupes déjà liés. En effet, SoftBank a investi massivement dans OpenAI au fil des ans, notamment via son fonds Vision Fund. En créant un joint-venture avec OpenAI, le groupe japonais n’achète pas simplement une technologie, mais renforce sa propre position dans un écosystème où il est déjà un acteur clé. Ce cycle — investir, créer une entité commune, puis vendre des produits issus de cette technologie — soulève des questions sur la véritable création de valeur. Est-ce que ces accords génèrent de nouvelles innovations, ou simplement des flux d’argent entre des sociétés contrôlées par les mêmes acteurs ? Si les bénéfices sont réinvestis dans d’autres projets liés, sans réelle diffusion sur le marché ou sans impact tangible sur l’économie réelle, alors le modèle actuel pourrait être fragile. Ce cas illustre une tendance plus large : l’IA est devenue un terrain de jeux pour les géants financiers et technologiques, où les alliances stratégiques servent autant à optimiser les portefeuilles qu’à construire des écosystèmes dominants. Mais si les gains sont concentrés entre quelques acteurs, sans diffusion significative vers les entreprises, les consommateurs ou les marchés émergents, alors la croissance risque de rester superficielle. Les analystes s’interrogent donc sur la durabilité du modèle actuel d’investissement dans l’IA. Pour que cette révolution technologique soit vraiment transformante, il faudrait que les transactions ne soient pas seulement des mécanismes de réaffectation de fonds, mais qu’elles créent des bénéfices réels, accessibles et durables pour une économie plus large. Pour approfondir ces enjeux, l’équipe d’Equity invite à suivre l’émission sur Apple Podcasts, Overcast, Spotify et toutes les plateformes de podcast. Vous pouvez aussi les retrouver sur X et Threads à l’adresse @EquityPod.