Elon Musk insiste depuis longtemps que Tesla n’est pas une entreprise automobile, mais une société technologique. Après les derniers résultats financiers, cette transformation prend une tournure de plus en plus claire. Le fondateur a annoncé la fin de la production des modèles Model S et X pour libérer les chaînes de montage afin de se concentrer sur le développement de l’Optimus, son robot humanoïde. Parallèlement, Tesla a confirmé un investissement de 2 milliards de dollars dans xAI, la start-up d’IA de Musk, et évalué des collaborations potentielles dans le domaine de l’intelligence artificielle. Les chiffres publiés révèlent des difficultés croissantes pour le segment véhicules électriques : baisse annuelle des ventes pour la deuxième année consécutive en 2025, recul de 11 % des revenus liés aux ventes de voitures au dernier trimestre, et une chute de 46 % du bénéfice. Malgré une performance supérieure aux attentes des analystes, c’est la première fois que le chiffre d’affaires annuel de Tesla recule. Pourtant, les actions ont grimpé de 3 % après la clôture, témoignant de la confiance des investisseurs dans la vision technologique de Musk. L’entreprise a également radicalement repensé ses offres d’autonomie : suppression de l’option d’achat unique du logiciel Full Self-Driving (FSD) à 8 000 dollars, passage à un abonnement mensuel de 99 dollars, et suppression de la version de base d’Autopilot gratuite. Ces changements, qui ont suscité la colère de certains utilisateurs, s’inscrivent dans une stratégie de monétisation des services logiciels et de l’IA, typique des géants technologiques. Le CFO Vaibhav Taneja a précisé que 1,1 million de clients avaient acheté FSD, mais que près de 70 % de ces achats étaient effectués en une seule fois, soulignant la difficulté à faire adopter le modèle abonnement. La réussite de ce virage dépend largement des robotaxis et du robot Optimus. Le Cybercab, le véhicule sans volant ni pédales, entrera en production en avril. La mise en service du robotaxi à Austin, déjà opérationnelle sans conducteur de sécurité dans certaines zones, reste limitée à environ 50 véhicules. Musk prévoit une couverture de « entre un quart et la moitié » des États-Unis d’ici la fin de l’année, sous réserve d’approbations réglementaires. Les analystes comme Dan Ives estiment que la monétisation significative ne commencera qu’en 2027, après une expansion dans environ 30 villes en 2026. Selon Tom Narayan de RBC Capital Markets, près de 75 % de la valorisation à long terme de Tesla repose désormais sur les véhicules autonomes et la robotique, contre seulement 8 % pour les ventes de voitures. Cette transition, bien que coûteuse (plus de 20 milliards de dollars prévus pour les infrastructures AI et nouvelles chaînes de production), pourrait transformer Tesla en un acteur à forte marge, comparable à Uber. En revanche, les risques sont réels : si les services autonomes peinent à décoller, le déclin de l’activité automobile, affaiblie par la fin du crédit fiscal américain et la concurrence des constructeurs chinois comme BYD, pourrait entraîner une crise de croissance. Pour Sam Fiorani d’AutoForecast Solutions, les voitures sont désormais des « produits hérités ». La stratégie de Musk semble irréversible : se recentrer sur l’IA, la robotique et les services logiciels, au détriment d’un modèle basé sur la fabrication de véhicules. Le pari est risqué, mais les marchés financiers, qui ont porté la capitalisation boursière de Tesla à 1,35 trillion de dollars, semblent prêts à le suivre.