Après près de trois ans à la tête de Sequoia Capital, Roelof Botha quitte son poste de Senior Steward, une fonction clé dans la gouvernance du célèbre fonds de capital-investissement. Le groupe a annoncé mardi que les partenaires Alfred Lin et Pat Grady deviendront co-Stewards, assurant ainsi une transition de leadership marquée par une continuité stratégique. Lin, arrivé chez Sequoia en 2010, a joué un rôle décisif dans des investissements majeurs dans des entreprises transformant leurs secteurs, comme Airbnb, DoorDash et Kalshi. Pat Grady, partenaire depuis près de 19 ans, a conduit l’investissement en phase de croissance depuis 2015, en soutenant des géants comme ServiceNow, OpenAI et Harvey, une plateforme d’intelligence artificielle juridique. Botha a pris les rênes en milieu 2022, au moment où les marchés publics traversaient une période de forte contraction, entraînant une baisse significative des valorisations de nombreuses entreprises du portefeuille de Sequoia. Le fonds a également subi une perte de 200 millions de dollars suite à l’effondrement de FTX, une chute qui, bien que mineure à l’échelle du fonds, a marqué une étape difficile. En 2023, sous pression géopolitique entre les États-Unis et la Chine, Sequoia a décidé de séparer ses activités en Inde et en Chine en créant deux entités indépendantes. Cette année, le groupe a été plongé dans une controverse après les commentaires controversés du partenaire Shaun Maguire, qui avait qualifié le candidat à la mairie de New York, Zohran Mamdani, d’« islamiste » et d’« issu d’une culture qui ment sur tout ». Bien que Maguire ait retiré certaines de ses déclarations, la réaction publique a été vive. En août, Sumaiya Balbale, directrice générale du fonds et musulmane pratiquante, a démissionné, critiquant le manque de sanction contre Maguire, selon des informations du Financial Times confirmées lors d’une discussion publique avec Botha lors du TechCrunch Disrupt. Ce dernier a rappelé que Sequoia respecte la liberté d’expression de ses partenaires, soulignant que « nous célébrons la diversité des opinions » et que certains partenaires sont « plus discrets » sur les réseaux sociaux. Dans cet entretien, Botha a précisé que son rôle de Steward n’était pas celui d’un dirigeant absolu, mais plutôt celui d’un gardien du processus décisionnel. « Mon titre est Steward pour une raison — c’est juste un cran au-dessus de « groom » dans le dictionnaire », a-t-il plaisanté, ajoutant : « C’est surtout parce que Global Supreme Leader n’était pas disponible. » Il a également insisté sur le caractère collaboratif du modèle de décision chez Sequoia, où chaque investisseur vote sur les décisions, affirmant que « nous voulons la victoire des idées, pas celle de la seniorité ». Il a cité Alfred Lin, Pat Grady, Luciana Lixandru (en charge des investissements européens) et Andrew Reed (dont les investissements dans Figma et Klarna ont été cotés cette année) comme des figures auxquelles il fait confiance pour piloter l’avenir du fonds. Cette transition intervient alors que Sequoia, l’un des plus grands fonds de capital-investissement au monde, poursuit sa transformation. Le groupe a récemment rénové ses bureaux, installant un mur où chaque investisseur a écrit à la main : « Nous ne sommes bons que par notre prochain investissement ». Il a également annoncé la création d’un fonds de 750 millions de dollars dédié aux startups en phase série A, ainsi qu’un fonds seed de 200 millions de dollars, témoignant d’une stratégie ambitieuse pour rebondir après une période difficile. Les analystes du secteur soulignent que cette succession, marquée par une co-direction, reflète une évolution vers une gouvernance plus partagée, tout en conservant l’essence de l’identité de Sequoia : l’importance des idées, la culture d’innovation et la capacité à s’adapter. Lin et Grady, avec leur expertise complémentaire, sont vus comme des leaders capables de maintenir l’excellence opérationnelle tout en renforçant la diversité des voix au sein du fonds. Leur leadership devra non seulement assurer la performance financière, mais aussi restaurer la confiance, notamment après les récentes controverses, en mettant l’accent sur l’inclusion, la responsabilité et l’engagement éthique.