Les actions d'AMD ont bondi de 12 % ce vendredi sans qu'aucune annonce spécifique ne soit émise par la société. Cette envolée s'inscrit dans un élan plus large du secteur des semi-conducteurs, stimulé par des résultats supérieurs aux attentes d'Intel. Le fabricant de puces a en effet publié des prévisions pour le deuxième trimestre dépassant les anticipations du marché, propulsant son cours de bourse de 23 % et faisant dépasser sa capitalisation boursière les 400 milliards de dollars, un niveau non atteint depuis la bulle internet de l'an 2000. Cette amélioration des perspectives a conduit plusieurs analystes financiers à revoir leur jugement sur l'industrie. Atif Malik de Citi a révisé la note d'Intel en "achat" contre "neutre", notant que le groupe prévoit désormais une croissance à deux chiffres de ses unités de processeurs pour serveurs en 2026, une projection bien supérieure à celle d'une légère croissance envisagée six mois plus tôt. Suji Desilva de Roth a également relevé ses objectifs de prix pour Intel, alignant le multiple de valorisation sur celui de ses pairs du secteur des infrastructures IA comme AMD, Marvell et Cohere. Cependant, cette optimisme généralisé soulève des questions stratégiques. Tom O'Malley de Barclays a émis l'hypothèse qu'Intel pourrait perdre des parts de marché au profit de son rival AMD, dont la part de marché semble se consolider. À l'inverse, le marché réagit avec enthousiasme à la perspective d'une meilleure participation dans la croissance des infrastructures d'intelligence artificielle. Le secteur des semi-conducteurs, représenté par l'ETF VanEck (SMH), affiche une performance exceptionnelle avec une hausse de plus de 30 % ce mois-ci. Ce rallye soutenu depuis 18 des 18 dernières séances a attiré une forte demande de la part des traders d'options, qui achètent massivement des options d'achat appelées "call". La volatilité implicite augmente, rendant ces instruments financiers de plus en plus onéreux. Les signaux d'options restent nettement haussiers pour les actions de mémoire comme Micron et SanDisk, qui bénéficient de la demande massive des centres de données IA. Le ratio de demandes d'options d'achat sur les options de vente s'établit à environ deux pour un. À l'exception de Nvidia, le leader incontesté de l'IA, où la volatilité implicite reste inférieure en raison d'une évolution plus lente du cours. Quelques traders importants ont tout de même profité de cette relative sous-évaluation pour investir dans des options d'achat sur Nvidia avec un strike de 230 dollars, pariant sur une hausse de 13 % avant les résultats de l'entreprise prévus le 20 mai. Les volumes de ces options d'achat sur Nvidia sont trois fois supérieurs à ceux des options de vente, illustrant une confiance marquée dans les perspectives du secteur.