Les startups spécialisées en intelligence artificielle (IA) ont levé 104,3 milliards de dollars aux États-Unis au cours du premier semestre de l'année, presque autant que le total de 104,4 milliards de dollars enregistré en 2024, selon PitchBook. Près des deux tiers de l'ensemble des financements de capital-investissement aux États-Unis ont été consacrés à l'IA, contre 49 % l'année précédente. Les plus grandes levées de fonds suivent un schéma bien connu. OpenAI a levé un record de 40 milliards de dollars en mars, grâce à un tour de financement mené par SoftBank. Meta a investi 14,3 milliards de dollars dans Scale AI en juin, dans une démarche qui visait en partie à recruter son fondateur, Alexandr Wang, ainsi que quelques autres cadres de haut niveau. Anthropic, concurrent d'OpenAI, a levé 3,5 milliards de dollars, tandis que Safe Superintelligence, une jeune startup fondée par le co-fondateur d'OpenAI Ilya Sutskever, a obtenu 2 milliards de dollars. Bien que l'investissement massif de Meta dans Scale AI ait offert un retour notable pour les investisseurs initiaux, la tendance globale reste marquée par un afflux important de capitaux, mais un flux limité de sorties. Au cours du premier semestre, 281 sorties de startups financées par des fonds de capital-investissement ont généré un montant total de 36 milliards de dollars, selon PitchBook. Cela inclut l'acquisition par CCC Intelligent Solutions d'EvolutionIQ, une plateforme d'IA pour la gestion des dossiers de handicaps et d'accidents, pour environ 700 millions de dollars, ainsi que l'introduction en bourse de Slide Insurance, une entreprise qui développe des offres d'assurance basées sur l'IA pour les propriétaires de maisons. La valeur de Slide est estimée à environ 2,3 milliards de dollars. « La tendance dominante en matière d'exit est actuellement une série d'acquisitions à faible valeur, accompagnée d'un nombre réduit d'introductions en bourse qui génèrent des montants bien plus élevés », explique Dimitri Zabelin, analyste senior en recherche pour l'IA et la cybersécurité chez PitchBook. L'IPO de CoreWeave, qui s'est déroulée à la fin du premier trimestre, a été une exception dans le domaine des infrastructures. Son action a bondi de 340 % au deuxième trimestre, portant la valorisation de l'entreprise à plus de 63 milliards de dollars. Zabelin souligne que ce modèle de financement axé sur les applications avec des opérations plus petites a perduré depuis un an. « Les solutions verticales s'intègrent plus facilement dans les lacunes existantes des entreprises », explique-t-il. Cette vague d'acquisitions est en partie stimulée par ce qu'il appelle des opérations de type "bolt-on", où les grandes entreprises rachètent des startups plus petites pour renforcer leurs propres performances, dans l'attente d'une future vente ou d'une introduction en bourse. « Cela dépend également des conditions de liquidité dans l'environnement macroéconomique », ajoute-t-il. En dehors du secteur de l'IA, l'activité reste calme. Le financement du fintech aux États-Unis a baissé de 42 % au premier semestre, tombant à 10,5 milliards de dollars, selon Tracxn. Le logiciel cloud et la crypto-monnaie ont également connu des reculs marqués. Zabelin estime que l'activité d'introduction en bourse pourrait reprendre si les conditions économiques s'améliorent et si les taux d'intérêt baissent. Les investisseurs restent en quête d'opportunités pour soutenir des startups prometteuses en IA. « La demande pour l'IA, en particulier pour les applications verticales, restera robuste », affirme-t-il.