Elad Gil setzt auf KI, um traditionelle Unternehmen zu skalieren

Früher AI-Investor Elad Gil findet seinen nächsten großen Einsatz: KI-gestützte Rollups Elad Gil begann, in Künstliche Intelligenz (KI) zu investieren, bevor die meisten Menschen ihre Bedeutung erkannten. Als andere Investoren erst die Implikationen von ChatGPT begriffen, hatte Gil bereits Startups wie Perplexity, Character.AI und Harvey mit Seed-Geldern unterstützt. Nun, da sich die ersten Gewinner der KI-Welle abzeichnen, konzentriert sich der bekannte „Solo“-Venture-Capitalist (VC) zunehmend auf eine neue Gelegenheit: die Nutzung von KI, um traditionelle Unternehmen zu revolutionieren und sie durch Rollups zu skalieren. Das Konzept besteht darin, reife, personalintensive Unternehmen wie Anwaltskanzleien und andere Dienstleistungsfirmen zu identifizieren, ihnen durch KI zu helfen, effizienter zu werden, und dann die verbesserten Margen zu nutzen, um andere ähnliche Unternehmen zu erwerben und den Prozess zu wiederholen. Gil hat sich bereits seit drei Jahren damit beschäftigt. „Es ist einfach so offensichtlich“, sagte Gil während eines Zoom-Gesprächs am letzten Montag. „Diese Art von generativer KI ist sehr gut darin, Sprache zu verstehen, zu manipulieren und Texte zu produzieren. Das betrifft sowohl Audio als auch Video, einschließlich Codierung, Vertriebsansprechtexten und verschiedenen internen Prozessen.“ Wenn man „wiederkehrende Aufgaben effektiv in Software transformieren“ kann, fügte er hinzu, „kann man die Margen dramatisch erhöhen und ganz neue Arten von Unternehmen schaffen“. Die Mathematik ist besonders überzeugend, wenn man das Unternehmen vollständig besitzt. „Wenn du das Asset besitzt, kannst du es viel schneller transformieren als wenn du nur Software als Anbieter verkaufst“, erklärte Gil. „Durch die Erhöhung des Bruttogewinns von, sagen wir, 10 % auf 40 % erhältst du einen enormen Hebel. Plötzlich kannst du andere Unternehmen zu einem höheren Preis kaufen, weil du eine bessere Cashflow-Prognose pro Geschäft hast; du hast einen relativen Vorteil, der dir erlaubt, Rollups auf eine Weise durchzuführen, wie andere es nicht können.“ Bisher hat Gil zwei Unternehmen unterstützt, die diese Strategie verfolgen. Laut The Information ist eines davon Enam Co., ein einjähriges Unternehmen, das sich auf die Produktivität von Arbeitnehmern konzentriert und von Investoren wie Andreessen Horowitz und dem Startup-Fond von OpenAI auf mehr als 300 Millionen Dollar geschätzt wird. Ob dieser Ansatz genauso lukrativ wird wie einige seiner anderen Einsätze, bleibt abzuwarten. Gil hat berühmte Firmen wie Airbnb und Coinbase unterstützt, die beide inzwischen börsennotiert sind, sowie das private Unternehmen Stripe, dessen Bewertung im Frühsommer dieses Jahres bei etwa 91,5 Milliarden Dollar lag, als frühere Investoren weitere Anteile kauften. Einer der Herausforderungen bei Rollups ist es, das richtige Team zusammenzustellen – idealerweise eins mit einer starken Technologiekomponente und jemandem, der „sehr stark in privater Equity“ ist, was „nicht immer zusammenpasst“, betonte Gil. Er sagte, er habe bisher „etwa zwei Dutzend solcher Teams“ kennengelernt, die meist nicht weiterverfolgt wurden, nicht weil sie „nicht fantastisch“ gewesen wären, sondern weil sie „noch einige Dinge klären müssen“. Gil, der enge Beziehungen zu Firmen im Silicon Valley unterhält, könnte sich möglicherweise mit wachsendem Interesse von anderen Venture-Capital-Firmen wie Khosla Ventures in der Konkurrenz um Rollup-Deals sehen. Trotzdem scheint Gil nicht mehr für das Geld dabei zu sein, falls er das je war. Er sagte, seine Fähigkeit, Trends früher als die meisten anderen zu erkennen, komme eher aus seinem Herzen. „Ich liebe Technologie, und ich liebe Fortschritt, und ich liebe es einfach, mit Menschen zusammenzuarbeiten, die an wichtigen und interessanten Dingen arbeiten, aber auch mit der Technologie selbst.“ Als GPT-3 lanciert wurde, experimentierte Gil bereits mit dessen Vorgänger. „Als GPT-3 erschien, war es ein so großer Sprung gegenüber GPT-2, dass man die Technologiekurve einfach extrapoliieren konnte. Man dachte sich, ‚Oh mein Gott, wenn das so weiter geht und skaliert‘ – alle Skalierungsgesetze waren ziemlich klar – ‚dann wird das transformierend sein‘.“ Diese praxisnahe Herangehensweise setzt Gil auch heute mit seinem kleinen Team fort, das „Leute mit tiefgreifenden Ingenieurkenntnissen“ einschließt, die „regelmäßig mit allen KI-Frontend-Unternehmen experimentieren“. Ein Teammitglied schreibt beispielsweise regelmäßig Skripte, die sie ausführen, um Leistung und Werkzeuge zu evaluieren. Aufgrund dieser kontinuierlichen Experimente sieht Gil nach Jahren der Unsicherheit im KI-Markt jetzt klare Gewinner. „Ich sagte noch vor sechs Monaten, je mehr ich über KI weiß, desto weniger weiß ich, weil die Märkte so dynamisch waren; die Technologien waren so dynamisch.“ In den letzten Monaten – vielleicht den letzten beiden Quartalen – hat sich jedoch eine Handvoll Märkte wirklich festgelegt. „Im Rechtswesen wissen wir ziemlich genau, wer die einen oder zwei Hauptgewinner wahrscheinlich werden. Das gilt auch für Gesundheitswesen und Kundendienst“, sagte Gil, der offensichtlich seine eigenen Portfolio-Unternehmen im Auge hat, die er in unserem Gespräch erwähnte. Dazu gehört Harvey, das große Sprachmodelle für Anwaltskanzleien und interne Rechtsabteilungen entwickelt und derzeit über neue Finanzierungsrunden verhandelt, bei denen ein Bewertung von fünf Milliarden Dollar diskutiert wird. Abridge, eine KI-Firma im Gesundheitswesen, die darauf abzielt, die Dokumentationsabläufe von Ärzten zu verbessern, zog im Februar, unter anderem mit Gils Unterstützung, 250 Millionen Dollar im Rahmen ihrer Serie D-Runde an. Sierra AI, gegründet von dem bekannten Unternehmer Bret Taylor, hilft Unternehmen, KI-Agenten für Kundendienst zu implementieren und wurde direkt nach der Gründung auf mehrere Milliarden Dollar bewertet. Dennoch ist Gil vorsichtig, den Eindruck zu erwecken, dass die Sache erledigt sei. „Ich meine nicht, dass das Spiel vorbei ist oder dass alles erledigt ist. Ich denke eher, dass es früher zwei Dutzend Unternehmen gab, die alle interessant schienen, und es nun vielleicht drei oder vier pro vertikalem Sektor sind. Die Karte der wahrscheinlichen Gewinner ist fester geworden.“ In Gesprächen macht deutlich, dass dies für ihn mehr als nur ein weiterer Investitionszyklus ist. „Ich finde es einfach eine wirklich spannende Zeit, weil so viel Wandel stattfindet und es einfach unendlich viel zu tun gibt“, sagte er. Sich an der Schnittstelle zweier Transformationen zu befinden – nicht nur in der Zukunft der KI zu investieren, sondern auch in der Zukunft der Art, wie KI alles andere verändert – ist „äußerst aufregend“, fügte er hinzu. Industry-Insider bewerten Gils Ansatz als visionär, aber auch riskant. Während einige Experten seine Fähigkeit, Trends früh zu erkennen, loben, warnen andere vor der Herausforderung, technische Innovationen in traditionellen Branchen effektiv zu integrieren. Gil ist jedoch optimistisch und behauptet, dass seine tiefgreifenden Beziehungen und sein pragmatischer Ansatz ihm dabei helfen, diese Hürden zu überwinden. Seine Firma, die sich auf „Solo“-Investments spezialisiert hat, zeichnet sich durch Flexibilität und schnelles Handeln aus, was bei der Identifizierung und Unterstützung von innovativen KI-Startups entscheidend ist.