Drive Capital 分拆后重生：中西部风投如何逆风翻盘

位于美国俄亥俄州哥伦布市的Drive Capital在经历了内部动荡后，通过独特的策略成功地实现了可观的回报。今年5月，该公司一周内向投资者返还了5亿美元资金，其中包括近1.4亿美元的Root Insurance股份。这次成功的退出让有限合伙人感到满意，因为Drive Capital的联合创始人兼现任唯一管理合伙人Chris Olsen表示，在当前市场环境下，极少有其他风投公司能够实现如此高的流动性。 Drive Capital的转折点发生在三年前，当时Olsen和他的联合创始人Mark Kvamme分道扬镳。Kvamme离开后创立了Ohio Fund，这是一个更广泛的投资基金，涉及房地产、基础设施、制造业以及技术投资等多领域。这一变动令公司的投资者感到意外，一度使得Drive面临存亡危机。 然而，Drive Capital却借此机会重新定位自己，采取了一种“逆向投资”策略。与硅谷投资人热衷于寻找估值超过10亿美元甚至更高（即“独角兽”或“十角兽”）的公司不同，Drive Capital专注于那些能够在传统行业应用技术并实现30亿美元以上市值退出的公司。“这样的案例每月都在发生，”Olsen说。他认为，这种现实与媒体和投资圈内的流行叙事之间有很大的差距，后者往往只关注少数几个估值极高的明星企业。 在Drive Capital的投资组合中，既有重大成功也有明显失败。该公司的早期投资项目包括语言学习平台Duolingo，其目前在纳斯达克上市，市值接近180亿美元。此外，Drive还投资了数据存储平台Vast Data，该公司在2023年末的估值达到了90亿美元。尽管Root Insurance自2020年底上市以来表现不佳，但Drive依然通过此次股份分配获得了收益。 然而，哥伦布本地的医疗自动化公司Olive AI则成为了一个巨大的失败案例。这家公司累计融资超过9亿美元，估值一度达到40亿美元，但最终不得不将其业务部分出售。面对市场的起伏，Olsen强调，能够在这种环境下稳定产生回报才是最关键的。 Drive Capital的一个显著特点是其投资范围广，不局限于硅谷的高竞争环境。公司在哥伦布、奥斯汀、博尔德、芝加哥、亚特兰大和多伦多都设有办事处，并投资了许多传统行业的创新公司，如自主焊接公司和新一代牙科保险公司。这些行业被许多人视为“美国18万亿美元经济版图中的非科技热点区”。 Olsen认为，Drive Capital的优势在于它愿意投资那些位于硅谷之外、但能够与客户建立紧密联系的公司。“初创公司如果不在硅谷，要想获得风投资金需要达到更高的标准，”他说。同样，对于Drive而言，在硅谷的投资项目也需要通过更高的筛选标准。 目前，Drive Capital正在管理2022年6月宣布的10亿美元基金，还有约30%的资金尚未投资。对于至今为止的现金回报率，Olsen表示，所有 Drive 资产下的基金都属于“顶级四分之一的基金”，最新的成熟基金回报已经超过了4倍净收益，而且仍然在增长。 业内分析人士认为，Drive Capital的成功表明，专注于特定地区和技术应用而非仅仅追求超高估值的企业可以取得显著的业绩。Drive Capital的发展也得到了进一步认可，最近有科技界富豪如Palmer Luckey、Peter Thiel等计划在哥伦布开设加密银行Erebor，这进一步证明了哥伦布作为新兴科技中心的潜力。 Drive Capital的前身是两家Sequoia Capital的合伙人创立的，如今已经成为一家在中部地区具有重要影响力的风投公司。尽管经历了一些波折，但该公司通过灵活的战略和深入的地域洞察，成功地证明了自己的价值。