Altman警示AI泡沫，分析师称投资风险可控

OpenAI首席执行官萨姆·阿尔特曼（Sam Altman）近日在接受《韦尔奇》（The Verge）采访时坦言，当前人工智能市场正处在一个“泡沫”阶段。他指出，尽管投资者对AI的热情存在过度兴奋，但AI本身仍是“非常长时间以来最重要的技术突破之一”。这一表态引发业界广泛关注，也标志着AI热潮内部开始出现自我反思。 阿尔特曼将当前AI投资热潮类比于上世纪末的“互联网泡沫”，指出在技术变革初期，人们容易被“一个真实的核心”所吸引，从而导致资本过热。他承认，目前市场整体对AI的估值已显夸张，但依然坚信AI将带来深远的社会变革。他强调，尽管部分公司可能因泡沫破裂而受损，但长期来看，AI创造的价值将远超短期波动。 这一观点并非孤例。阿里巴巴联合创始人蔡崇信、桥水基金创始人瑞·达利欧以及Apollo全球管理首席经济学家托斯特·斯洛克均发出类似警告。斯洛克甚至认为，当前AI泡沫的规模已超过当年互联网泡沫，标普500指数中前十大公司估值的虚高程度也远超1990年代。 不过，部分专家认为，整体AI产业尚未进入“泡沫”阶段。Futurum Group半导体与新兴技术研究总监雷·王指出，从供应链和基础设施的长期基本面来看，AI投资仍具坚实基础。他承认，部分缺乏实际业务支撑、仅靠概念估值的初创公司存在过度投机风险，但整体趋势仍具可持续性。 与此同时，OpenAI自身也在加速扩张。尽管公司年收入预计今年将突破200亿美元，但依然未实现盈利。其最新发布的GPT-5模型上线后遭遇用户反馈不佳，部分客户被迫回退至GPT-4。阿尔特曼也表示，对“通用人工智能”（AGI）这一概念的讨论正在减弱，认为其定义已不再适用当前发展阶段。 为支撑未来AI模型的训练需求，OpenAI计划在未来投入“数万亿”美元建设数据中心，目前已超出微软Azure等单一云服务商的算力供给能力。公司正积极寻求与谷歌云等合作，并准备进行新一轮约60亿美元的股票发售，估值高达5000亿美元，创下私营科技企业融资纪录。 其他科技巨头也纷纷加码：微软、亚马逊、谷歌和Meta均大幅上调资本支出预算，合计超4000亿美元。Wedbush分析师丹·伊夫斯认为，当前AI投资仍处于“九局比赛的第二局”，长期潜力被严重低估。Citi分析师罗伯·罗伊则指出，与当年互联网泡沫不同，当前AI企业普遍拥有强劲现金流和盈利能力，而非依赖债务扩张。 尽管泡沫担忧持续，但阿尔特曼认为，历史经验表明，技术革命往往伴随着阵痛与淘汰，最终将催生真正持久的变革。正如互联网泡沫破裂后催生了今天的数字世界，AI的“阵痛”也可能孕育出更深远的文明进步。