Le cuivre est en voie de connaître sa meilleure année depuis 2009, porté par une demande record liée à l’intelligence artificielle, des tensions sur l’offre, et un dollar américain en baisse. Selon les analystes, la hausse des prix pourrait se poursuivre en 2026, notamment en raison de pénuries structurelles et de l’expansion rapide des centres de données à travers le monde. Les cours du cuivre à trois mois sur la London Metal Exchange (LME) ont progressé de 1,5 % à 12 405 dollars la tonne le mardi, après avoir atteint un sommet historique à 12 960 dollars la veille. Cette hausse annuelle de près de 41 % place le métal en position de réaliser sa plus forte progression depuis 2009, lorsque les cours avaient bondi de plus de 140 % à la sortie de la crise financière mondiale. En Nouvelle-York, les prix ont augmenté de plus de 40 % depuis le début de l’année 2025, suivant un trajet similaire. Le cuivre est considéré comme un indicateur fiable de la santé économique. Il joue un rôle clé dans la transition énergétique, étant indispensable à la fabrication des véhicules électriques, des réseaux électriques, des éoliennes, ainsi que des infrastructures de refroidissement et de câblage des centres de données. Ian Roper, stratège des matières premières chez Astris Advisory Japan KK, souligne que la demande mondiale liée à l’intelligence artificielle constitue désormais une nouvelle dynamique majeure pour le cuivre. « Pendant plusieurs années, la bonne nouvelle pour le cuivre était l’énergie verte. Même si la chute du marché immobilier en Chine a affecté la demande en acier ou en minerai de fer, elle n’a pas vraiment touché le cuivre », explique-t-il à CNBC. « Le cuivre a bénéficié du développement des énergies renouvelables, des véhicules électriques, et désormais, les centres de données représentent une croissance majeure. » Selon une note de recherche publiée fin novembre par JPMorgan, les prix du cuivre pourraient encore progresser en 2026. Le banquier d’investissement prévoit une moyenne de 12 500 dollars la tonne au deuxième trimestre, et une moyenne annuelle de 12 075 dollars pour l’année 2026. « Les marchés sont très serrés, avec des stocks déséquilibrés et des ruptures d’approvisionnement, ce qui crée un contexte très favorable pour une hausse des prix », affirme Gregory Shearer, responsable de la stratégie des métaux de base et précieux chez JPMorgan. Il estime que les prix pourraient dépasser 12 000 dollars la tonne au premier semestre 2026. Toutefois, pas tous les analystes partagent cet optimisme. Les équipes de Goldman Sachs prévoient une correction à court terme, avec des prix du cuivre sur la LME maintenus entre 10 000 et 11 000 dollars la tonne. Malgré une demande robuste des secteurs du réseau électrique et des infrastructures énergétiques — soutenue par les investissements dans l’IA et la défense —, ils anticipent une moyenne de 10 710 dollars pour le premier semestre 2026. À plus long terme, ils projettent une hausse vers 15 000 dollars la tonne d’ici 2035, un niveau supérieur à la moyenne des prévisions du secteur.