Qu’est-ce qui cause la pénurie actuelle de processeurs dans l’industrie ? Analyse technologique de SemiAccurate : L’appel trimestriel d’Intel pour le troisième trimestre 2025 a révélé plusieurs points forts, mais deux éléments ont particulièrement retenu l’attention de SemiAccurate — l’un technique, l’autre stratégique. Examinons-les de plus près. Premièrement, concernant les ventes d’IA, Intel a clairement abandonné toute ambition dans le domaine de l’entraînement des modèles. Vers la 12e minute de l’appel, la direction a explicitement indiqué que ses puces IA étaient désormais optimisées pour le traitement (inference), ainsi que pour l’IA physique et agente, et non pour l’entraînement. Cette orientation est renforcée par le fait que les GPU d’Intel sont eux aussi conçus pour le traitement. Ce n’est pas une simple stratégie de communication : c’est une reconnaissance de fait. Intel n’a plus les moyens techniques ni la position concurrentielle pour rivaliser dans le segment critique de l’entraînement IA. Le coup de grâce a été donné plus tôt dans l’appel, lorsqu’Intel a évoqué son partenariat avec Nvidia, notamment l’intégration de la technologie NvLink. Cette décision est stratégiquement désastreuse. Depuis plus de 20 ans, SemiAccurate observe les dynamiques de marché autour de Nvidia. Le partenariat avec NvLink donne à Nvidia une position de contrôle absolu : dès qu’un marché devient suffisamment lucratif, Nvidia peut facilement remplacer son « partenaire » par une solution interne. Intel a lui-même utilisé cette stratégie contre Nvidia lors du passage de Sandy Bridge, sans le vouloir. Aujourd’hui, Nvidia applique cette même logique à ses partenaires. En intégrant NvLink, Intel s’expose à une rupture stratégique à tout moment, au détriment de sa marge et de sa liberté d’action. En réalité, Intel est désormais hors course dans l’IA tant que Nvidia domine le marché. Les bénéfices sont désormais illusoires, car tout processeur Xeon équipé de NvLink aura un seul client — Nvidia — et ce client a d’autres options. C’est une position extrêmement vulnérable. Plus inquiétant encore, c’est le second point évoqué vers la 27e minute de l’appel : une situation de pénurie persistante, qui devrait se prolonger jusqu’en 2026. Cette information est réelle, et Intel l’a confirmée. Cela profite à tous les fabricants de puces. Or, il y a quelques semaines, une rumeur a circulé à haut niveau dans l’industrie, accusant Intel d’être à l’origine de la pénurie : problèmes de rendement sur la puce 18a, mauvais mix de produits (SKU) et faibles taux de fabrication. Mais selon SemiAccurate, ces accusations sont fausses. Plusieurs sources fiables, y compris des acteurs clés du monde x86 et des fabricants d’équipements (OEM), ont confirmé que la cause n’était pas technique. Alors, d’où vient cette rumeur ? La réponse est complexe. Elle découle probablement d’un mélange de tensions stratégiques, de changements dans les chaînes d’approvisionnement, et d’un besoin de déplacer la responsabilité. L’industrie est en pleine reconfiguration : les demandes d’IA, les retards dans les lancements, et la relocalisation de la production ont créé des tensions dans les flux. Mais ce n’est pas Intel qui en est la cause principale. En résumé, la pénurie actuelle n’est pas due à des erreurs internes d’Intel, mais à des dynamiques structurelles du marché, exacerbées par la dépendance à des technologies clés comme NvLink, et par une concurrence extrêmement inégale. Intel, en s’alignant sur les choix de Nvidia, a sacrifié sa position stratégique. Et ce n’est que le début d’un long processus de repositionnement pour l’industrie.