Tesla a annoncé une croissance de 12 % de son chiffre d’affaires au troisième trimestre, marquant ainsi une reprise après deux trimestres consécutifs de recul. Malgré cette progression, les résultats ont déçu les analystes : les bénéfices ont chuté de 37 %, à 1,37 milliard de dollars (39 cents par action), contre 2,17 milliards (62 cents) un an plus tôt. Cette baisse s’explique par une réduction des prix des véhicules électriques (VE) et une augmentation de 50 % des dépenses opérationnelles, attribuée notamment aux investissements dans l’intelligence artificielle (IA) et d’autres projets de recherche et développement. Le chiffre d’affaires total s’est établi à 25,18 milliards de dollars, en hausse par rapport à 22,4 milliards l’année précédente, porté par une croissance de 6 % du chiffre d’affaires automobile, à 21,2 milliards, et une forte progression de 44 % dans le segment énergie (3,42 milliards), tiré par les batteries Megapack et les panneaux solaires. En revanche, les revenus liés aux crédits réglementaires pour véhicules propres ont chuté de 44 %, à 417 millions, en raison de l’expiration des crédits fiscaux fédéraux américains pour les VE, votée dans le cadre du projet de loi budgétaire de Donald Trump. Cette mesure a provoqué un pic de ventes en fin de trimestre, car les consommateurs ont accéléré leurs achats pour profiter de l’incitation. Cependant, la croissance n’a pas compensé les difficultés structurelles. La demande a continué de fléchir en Europe, en partie en raison de la notoriété controversée d’Elon Musk, de ses déclarations politiques provocatrices et de la concurrence accrue de constructeurs comme Volkswagen et BYD. Malgré un record de 497 099 livraisons au troisième trimestre, le total des livraisons cumulées sur les neuf premiers mois de l’année est en baisse de 6 % par rapport à 2024. Tesla a également lancé des versions plus abordables du Model Y et du Model 3, visant à maintenir l’accessibilité après la disparition du crédit fiscal. Sur le plan stratégique, l’entreprise prévoit de lancer en 2026 la production en volume du Cybercab, du camion électrique Semi et de la nouvelle version du Megapack, ainsi que de construire des lignes de production pour son robot humanoïde Optimus. Tesla a également étendu son service de robotaxis à Austin et lancé une plateforme de covoiturage dans la baie de San Francisco, en collectant des données pour une expansion future. Malgré une hausse de près de 9 % en 2025, le cours de l’action a reculé de 2 % après les résultats, reflétant l’incertitude sur la demande future. L’entreprise n’a pas fourni de prévisions chiffrées pour les volumes, citant les incertitudes liées aux politiques commerciales et fiscales mondiales. Des analystes soulignent que Tesla reste confrontée à des défis majeurs : la pression concurrentielle, les ajustements de prix, et la nécessité de démontrer la rentabilité de ses nouveaux projets comme l’IA et les véhicules autonomes. Pourtant, la croissance du secteur énergétique et les investissements dans l’innovation, notamment via xAI (dont les dépenses avec Tesla atteignent près de 235 millions de dollars depuis 2024), pourraient offrir de nouvelles opportunités. L’avenir dépendra de la capacité de Tesla à transformer ses ambitions technologiques en résultats commerciaux durables.