Stem, entreprise mondiale spécialisée dans la transformation technologique au service de la transition énergétique, a annoncé ses résultats financiers pour le troisième trimestre 2025 clos le 30 septembre 2025. L’entreprise affiche une croissance solide des revenus et une deuxième année consécutive de résultat ajusté d’EBITDA positif, marquant une amélioration significative de sa santé financière après une transformation stratégique lancée un an plus tôt. Les revenus du trimestre ont atteint 38,2 millions de dollars, en hausse de 31 % par rapport aux 29,3 millions du même trimestre 2024. Cette progression est notamment attribuable à l’absence de réduction de revenus liée à des garanties contractuelles sur matériel, qui avait réduit les résultats du troisième trimestre 2024 de 5,6 millions de dollars. Le bénéfice brut GAAP s’est établi à 13,5 millions de dollars (35 % du chiffre d’affaires), contre 6,2 millions (21 %) en 2024, grâce à une amélioration des marges sur le matériel et à une meilleure gestion opérationnelle. Le bénéfice brut non-GAAP a atteint 17,9 millions de dollars (47 %), en hausse par rapport à 16,2 millions (46 %) l’année précédente. Le résultat net a affiché une perte de 23,8 millions de dollars, contre une perte de 148,3 millions en 2024, principalement en raison de l’absence d’une charge exceptionnelle de 104,1 millions liée à l’impairment de créances liées à des garanties parentales. L’EBITDA ajusté s’est établi à 2,0 millions de dollars, contre une perte de 3,5 millions en 2024, reflétant une amélioration marquée des coûts opérationnels suite à des initiatives de réduction des dépenses. Le cash disponible s’élève à 43,1 millions de dollars à la fin du trimestre, en progression par rapport aux 40,8 millions du deuxième trimestre. Le carnet de commandes s’inscrit à 30,3 millions de dollars, en baisse séquentielle, en lien avec une stratégie de déphasage des ventes de matériel à faible marge. Cependant, les ventes de logiciels, services et matériel d’edge restent stables. Le carnet de commandes contractuel a reculé à 22,2 millions de dollars, en raison de la reconnaissance de revenus liés à des livraisons et services. Le revenu annuel récurrent (ARR) a progressé de 3 % à 60,2 millions de dollars, tandis que le revenu annuel récurrent contractuel (CARR) a atteint 70,1 millions de dollars. Stem a révisé sa guidance 2025, en relevant le plafond de son chiffre d’affaires à 160 millions de dollars (contre 175 millions précédemment), tout en ajustant la marge brute non-GAAP à 40-50 % et en maintenant un EBITDA ajusté compris entre -5 et 5 millions. L’entreprise affiche désormais une stabilité accrue, une réduction de la volatilité et une meilleure visibilité sur ses perspectives. Sur le plan stratégique, Stem a annoncé en octobre 2025 l’expansion de ses activités à Berlin, où elle a ouvert un nouveau centre européen dédié aux projets solaires, de stockage et hybrides à grande échelle. Elle a également réorganisé ses offres autour de la suite PowerTrack™, avec la refonte de son plateforme Athena® en PowerTrack Optimizer et le lancement de PowerTrack EMS, un système intelligent de gestion énergétique pour projets autonomes ou hybrides. Les experts du secteur soulignent que ces évolutions témoignent d’une transition réussie vers un modèle logiciel et récurrent, renforçant la résilience financière de Stem. La société, présente dans 55 pays, démontre désormais une capacité accrue à gérer sa croissance, à optimiser ses marges et à s’imposer comme un acteur clé de l’énergie intelligente. L’ajustement de la guidance et la stabilisation du cash flow indiquent une maturité opérationnelle et une stratégie clairement définie pour atteindre la rentabilité durable.