Baker Tilly et Moss Adams s’unissent : leurs CEOs expliquent les enjeux stratégiques de la fusion et l’influence du capital-investissement dans la comptabilité américaine

L’alliance stratégique entre Baker Tilly et Moss Adams : un nouveau géant du marché intermédiaire Cette semaine marquant le début d’octobre 2023, deux firmes d'audit et de conseil majeures, Baker Tilly et Moss Adams, ont annoncé leur fusion. Cette opération représente une reconfiguration significative du marché des cabinets de taille intermédiaire aux États-Unis et accentue l'influence du capital-investissement sur le secteur comptable. Ensemble, elles générations un chiffre d'affaires annuel de plus de 3 milliards de dollars, ce qui les propulse au sixième rang parmi les plus grandes firmes de comptabilité du pays, dépassant BDO, Grant Thornton US, et CLA. La fusion réunit 11 500 employés au sein d'une unique entité qui conservera le nom de Baker Tilly et fera partie du réseau indépendant de Baker Tilly International. Jeff Ferro, actuel CEO de Baker Tilly, et Eric Miles, ancien CEO de Moss Adams, prévoient que cette alliance ouvrira la voie à une croissance accélérée et strategically indispensable. Motivations derrière la fusion Ferro explique que la fusion s'inscrit dans le cadre d'un plan stratégique visant à renforcer la position de la firme sur le marché. "Nous venons d'ajouter un tas de flèches à notre carquois," affirme-t-il, soulignant les multiples avantages que cette union va apporter. L’un des principaux bénéfices est l'expansion géographique. Moss Adams, axée sur la côte Ouest, complète parfaitement l'éventail territorial de Baker Tilly, majoritairement présente sur la côte Est et dans le Midwest. Cette synergie géographique facilitera la prestation de services à des clients nationaux et internationaux. Les deux firms apportent également des compétences sectorielles spécifiques et des capacités de service distinctes. Cette diversification permettra d’offrir des solutions plus complètes et adaptées aux besoins de leurs clients. Miles, futur CEO de la nouvelle Baker Tilly à partir de la fin de l'année, partage cette vision optimiste. "J'entrevois une organisation de 6 milliards de dollars de revenus dans cinq ans," déclare-t-il, ce qui traduit une ambition claire de doubler leurs revenus actuels combinés. Le rôle du capital-investissement La fusion offre également un aperçu de la transformation du secteur comptable sous l'impulsion du capital-investissement. En 2024, Baker Tilly a vendu une participation importante à Hellman & Friedman (H&F) et Valeas, dans ce qui était alors le deuxième plus grand deal de l'industrie. Aujourd'hui, Baker Tilly devient ainsi la plus grande firme de comptabilité partiellement détenue par des investisseurs de capital-investissement. Ferro insiste sur le fait que ce partenariat avec H&F et Valeas était essentiel dans son plan de croissance. "Nos chances de mettre en œuvre notre stratégie étaient bonnes, et maintenant je pense qu'elles sont excellentes," confirme-t-il. Les fonds de capital-investissement fournissent l' injections de capitaux nécessaires pour moderniser les technologies et les données, conditions sine qua non pour rester compétitif. Cependant, ce nouvel arrangement économique bouleverse aussi le modèle traditionnel des cabinets d'audit, où les actionnaires détenaient un contrôle important et recevaient une part des bénéfices. Avec l'entrée du capital-investissement, ces firmes doivent abandonner certains aspects de leur culture pour adopter des structures plus agiles et adaptées aux évolutions du marché. Les enjeux du marché intermédiaire Le marché intermédiaire de l'audit et du conseil se transforme rapidement. Les clients exigent désormais plus d'échelle et d'une gamme plus large de services, notamment en matière de formation et de développement, mais aussi en termes d’intelligence artificielle (IA). Miles souligne que ces changements sont impérieux pour répondre aux nouvelles demandes du marché et rester compétitif. "Ils n’avaient pas obligatoirement besoin de se fondre, mais ils avaient une vision stratégique claire," note Miles, qui souligne que cette fusion les place en meilleure position pour anticiper et diriger le marché face aux futures évolutions. "Le partenariat avec Baker Tilly nous aide à répondre à tous nos objectifs stratégiques à long terme, ce qui nous permet non seulement de faire face à ces défis, mais de prendre les devants et de mener le marché," ajoute-t-il. Vision à long terme Pour Miles et Ferro, l'objectif de la fusion n'est pas uniquement de doubler les revenus, mais aussi de bâtir un cabinet capable de s’adapter aux transformations profondes du marché. Cela inclut le développement de nouvelles technologies, l’amélioration continue de la formation des employés, et l'élargissement de l'éventail de services proposés. Le capital-investissement, en fournissant les ressources nécessaires, est vu comme un catalyseur de cette transformation. H&F prévoit de faire un nouvel investissement stratégique dans le cadre de cette transaction, renforçant ainsi la capacité de Baker Tilly à poursuivre sa croissance. Évaluation sectorielle et profil de l'entreprise L'industrie est à l'aube d'une nouvelle ère, marquée par une concurrence accrue et une demande croissante pour des services numériques avancés. Cette fusion n'augure que bien pour l'avenir de Baker Tilly, selon de nombreux observateurs du secteur. Elle permet non seulement de consolider leur présence nationale, mais aussi de renforcer leur position sur le marché intermédiaire, souvent négligé par les Big Four. Baker Tilly International, l’organisation mère, a également salué cette initiative, voyant en elle une opportunité de développer davantage son réseau global. Les synergies attendues devraient favoriser une expansion internationale et une offre de services plus robuste, en ligne avec les tendances du marché moderne. En conclusion, la fusion entre Baker Tilly et Moss Adams, soutenue par l'investissement privé, répond à une vision stratégique claire. Elle vise à créer une firme dotée de l’échelle, de la diversité et des moyens nécessaires pour prospérer dans un environnement en constante évolution. Les experts du secteur prévoient que cette opération pourrait servir de modèle pour d’autres fusions à venir, redessinant ainsi le paysage de l’audit et du conseil aux États-Unis.