Nvidia débloque 100 milliards de dollars dans OpenAI : une stratégie d’investissement sans précédent pour maîtriser l’avenir de l’IA

Nvidia a annoncé un investissement de 100 milliards de dollars dans OpenAI, marquant une étape clé dans l’expansion de son portefeuille d’investissements depuis l’essor de l’intelligence artificielle générative en 2022. Ce pacte, intervenu une semaine après un engagement de 5 milliards de dollars vers Intel — ancienne rivale — et des participations de 500 millions de dollars dans le constructeur de véhicules autonomes Wayve et de 500 millions de livres (environ 667,7 millions de dollars) dans le fournisseur cloud britannique Nscale, illustre la montée en puissance de Nvidia au sommet de l’écosystème technologique de la Silicon Valley. En échange d’une participation actionnariale, la société fournit non seulement du capital, mais aussi un accès privilégié à ses puissants processeurs GPU, essentiels pour le développement de l’IA. Ce partenariat avec OpenAI, bien que non exclusif, renforce la position de Nvidia comme fournisseur de choix pour les plus grandes entreprises de l’IA. Si l’investissement total est finalisé — ce qui devrait s’étaler sur plusieurs années — il deviendrait le plus important jamais réalisé par Nvidia. À la fin de 2024, la société détenait des actifs cotés pour 4,33 milliards de dollars, dont des participations dans des entreprises comme Arm, CoreWeave, Nebius Group, Recursion Pharmaceuticals et WeRide. Ses participations non cotées ont quant à elles grimpé de 1,8 milliard à 3,8 milliards de dollars en un an. La majorité de ces entreprises sont liées stratégiquement à l’activité de Nvidia, soit en développant des technologies complémentaires, soit en louant ses puces, soit en les utilisant pour l’IA, le logiciel d’entreprise ou la robotique. Cependant, être actionnaire ne signifie pas nécessairement être client. Nvidia précise qu’elle n’impose pas à ses investis d’utiliser ses produits. Par exemple, bien que participant au financement d’OpenAI, elle n’a pas d’exclusivité. Cohere, autre startup d’IA d’entreprise, a récemment annoncé l’utilisation de puces AMD aux côtés de celles de Nvidia. L’essor de ChatGPT en 2022 a été un tournant : depuis, la capitalisation boursière de Nvidia est passée de 420 milliards à environ 4,3 billions de dollars, et son chiffre d’affaires a augmenté de 383 %, passant de 27 à 130,5 milliards de dollars entre 2023 et 2024. En 2022, Nvidia a réalisé 16 investissements, dont des participations en seed et via des incubateurs. Ce chiffre est passé à 41 en 2024, et à 51 dès le début de 2025, sans compter l’investissement massif dans OpenAI. Bien que souvent un des nombreux investisseurs, la présence de Nvidia sur les tableaux des entreprises attire d’autres capitaux. L’analyste Jamie Zakalik de Neuberger Berman estime que ce type d’investissement est un « win-win » : il permet à Nvidia d’utiliser son excédent de trésorerie tout en influençant l’évolution de l’IA. Selon Alden Abbott du Mercatus Center, les investissements verticaux — comme ceux dans des fournisseurs ou clients — sont généralement moins surveillés par les régulateurs, surtout sans contrats exclusifs, ce qui est peu probable dans un secteur aussi dynamique que l’IA. Ces investissements pourraient aussi révéler des cibles potentielles d’acquisition. Après avoir participé au tour de financement initial de CentML, Nvidia l’a rachetée. De même, l’acquisition de la technologie et du PDG d’Enfabrica, après une participation initiale, montre une stratégie de consolidation. Les participations de Nvidia couvrent des domaines variés : puces, biotechnologies, véhicules autonomes, robotique, mais aussi des entreprises de modèles d’IA comme Mistral AI, Cohere, Runway AI, Safe Superintelligence et Thinking Machine Labs. Certains de ces investissements ont déjà permis des sorties, comme celui dans Scale AI, racheté par Meta pour 14,3 milliards de dollars. Nvidia détient également 7 % de CoreWeave, un fournisseur cloud qui loue ses puces, et a participé au tour de financement de Lambda Labs. Ses investissements dans des entreprises de calcul quantique, comme PsiQuantum et Quantinuum, montrent une vision à long terme. Après un commentaire controversé de Jensen Huang qui avait découragé les marchés, la société a réparé les dégâts en soutenant ces projets. La présence de Nvidia sur les tableaux d’entreprise a un effet d’attraction : après l’annonce de son investissement dans Intel, le cours de cette dernière a grimpé de 18 %.