Alibaba affiche une croissance solide malgré des investissements ambitieux dans le commerce rapide et l’IA

Alibaba Group a publié ses résultats financiers pour le trimestre clos le 30 juin 2025, marquant une période de croissance stratégique marquée par des investissements ciblés dans le commerce de proximité et l’intelligence artificielle (IA), tout en maintenant une solide performance de ses activités centrales. Le groupe a confirmé une croissance de 2 % de son chiffre d’affaires, atteignant 247,652 millions de RMB (34,571 millions de dollars américains), principalement portée par une progression de 10 % du revenu de gestion des clients au sein de l’Alibaba China E-commerce Group, ainsi que par une croissance de 26 % du groupe Cloud Intelligence, soutenue par une demande accrue en produits liés à l’IA. Cette dernière a vu ses revenus liés à l’IA croître de manière triplement annuelle pour la huitième fois consécutive, confirmant la position d’Alibaba Cloud comme leader en infrastructure GenAI en Asie-Pacifique, selon le rapport Omdia 2025. L’un des points marquants du trimestre a été le lancement officiel de « Taobao Instant Commerce » à la fin d’avril, une initiative de commerce de proximité visant à offrir une livraison rapide pour une large gamme de produits, des aliments aux vêtements. Cette stratégie a permis d’augmenter de 25 % le nombre de consommateurs actifs mensuels sur l’application Taobao en seulement trois semaines en août, tout en renforçant la synergie entre les plateformes du groupe grâce à l’exploitation conjointe des chaînes logistiques, des bases d’utilisateurs et des avantages d’abonnement comme le programme 88VIP, dont le nombre d’abonnés a dépassé 53 millions, en hausse à deux chiffres. Malgré ces succès, le bénéfice d’exploitation a reculé de 3 % à 34,988 millions de RMB, principalement en raison des investissements massifs dans Taobao Instant Commerce, la conquête d’utilisateurs et l’amélioration de l’expérience client. Le groupe a également annoncé une restructuration stratégique de ses segments, combinant Taobao, Tmall, Ele.me et Fliggy au sein d’un nouvel ensemble appelé Alibaba China E-commerce Group, tandis que Cainiao, Amap, Hujing DME et d’autres activités ont été regroupés sous la catégorie « Tous les autres ». Cette réorganisation reflète une volonté de simplification et de renforcement de la stratégie « utilisateur d’abord ». Par ailleurs, le groupe a poursuivi sa politique de rachat d’actions, en reprenant 56 millions d’actions ordinaires (7 millions d’ADS) pour un montant total de 815 millions de dollars américains, laissant encore 19,3 milliards de dollars de marge d’autorisation pour les rachats jusqu’en mars 2027. Sur le plan financier, le cash-flow libre a été en sortie nette de 18,815 millions de RMB, contre une entrée de 17,372 millions de RMB au même trimestre de l’année précédente, en raison de l’augmentation des dépenses liées à l’infrastructure cloud et aux investissements dans le commerce de proximité. Pourtant, la trésorerie disponible atteignait 585,663 millions de RMB (81,755 millions de dollars) à la fin du trimestre, témoignant d’une solide position financière. Le bénéfice net a bondi de 76 % à 42,382 millions de RMB, porté par des gains de valorisation d’investissements et par la cession des services locaux de Trendyol, bien que le bénéfice non GAAP ait diminué de 18 % à 33,510 millions de RMB. Les analystes soulignent que ces résultats reflètent une stratégie à long terme où les investissements actuels dans l’IA et le commerce de proximité visent à renforcer la domination du groupe sur le marché chinois et international. Selon des experts du secteur, la capacité d’Alibaba à intégrer ses écosystèmes (logistique, cloud, e-commerce) et à capitaliser sur la demande croissante en IA lui confère un avantage durable face à la concurrence. Les entreprises comme Tencent, JD.com ou PDD Holdings sont également actives dans ces domaines, mais Alibaba se distingue par la profondeur de son écosystème et son leadership technologique, notamment via Alibaba Cloud. En outre, la restructuration des segments et la concentration sur les deux piliers stratégiques – consommation et IA + Cloud – renforcent la transparence et la capacité de prise de décision, ce qui est apprécié par les investisseurs. Malgré une pression sur les marges à court terme, la vision à long terme d’Alibaba, combinée à sa solide trésorerie et à sa capacité d’innovation, suscite une confiance croissante dans sa capacité à générer une croissance durable.