Malgré les rumeurs croissantes d’une bulle technologique liée à l’intelligence artificielle, Sequoia Capital affirme que son approche d’investissement reste inébranlable face à la frénésie du marché. « Les marchés montent et descendent, mais notre stratégie reste constante. Nous cherchons toujours des fondateurs hors normes, porteurs de projets capables de créer des entreprises générationnelles », déclare Bogomil Balkansky, partenaire du pôle investissement en phase initiale de la firme. Pour illustrer cette continuité, Sequoia a annoncé lundi deux nouveaux fonds, d’un montant total de 950 millions de dollars : un fonds de 750 millions dédié aux startups en série A, et un fonds de 200 millions pour les étapes de pré-séries A. Ces levées rappellent de manière frappante celles lancées il y a environ trois ans, marquant ainsi un retour aux fondamentaux après une période particulièrement difficile. En 2021, la société avait restructuré son modèle en adoptant un fonds principal « evergreen » soutenu par des sous-fonds spécialisés, afin de conserver ses participations dans les entreprises après leur introduction en bourse. Cette stratégie a été mise à rude épreuve en fin 2022, avec une perte de plus de 200 millions de dollars liée à l’effondrement de FTX, suivi en 2023 par la séparation de ses divisions Inde et Chine. Malgré ces épreuves, la légendaire firme, qui a soutenu au début des géants comme Airbnb, Google, Nvidia ou Stripe, s’attache à redonner sa pleine vigueur à sa mission fondamentale : accompagner les fondateurs les plus prometteurs dès les premiers stades de leur projet. « Notre ambition a toujours été, et reste, d’identifier ces fondateurs le plus tôt possible, de nous impliquer activement dans leur aventure de création », insiste Balkansky. Dans un contexte où les valorisations des startups spécialisées en IA explosent, investir précocement devient stratégique : cela permet de s’assurer un prix d’entrée bas et une participation significative. Cette stratégie porte déjà ses fruits : les participations de Sequoia dans des entreprises comme Clay, Harvey, n8n, Sierra ou Temporal ont vu leur valeur augmenter de manière considérable depuis le début de la vague IA. Même avec une réputation solide en série A, Balkansky insiste sur la volonté de la firme de renforcer son leadership en investissant encore plus tôt : « Nous avons une tradition remarquable de collaborer avec des entreprises dès leurs premiers pas, ce qui correspond aujourd’hui à une phase de pré-séries A. » La preuve en est dans les dernières initiatives : Sequoia a été le premier à investir dans Xbow, un testeur de sécurité, dans Traversal, spécialiste de la fiabilité des systèmes d’IA, ainsi que dans Reflection AI, un concurrent de DeepSeek. Ces entreprises ont ensuite levé des sommes importantes à des valorisations bien plus élevées. Derrière les coulisses, Sequoia a joué un rôle actif : elle a recruté un ancien directeur des ventes de Databricks au conseil d’administration de Xbow, connecté Traversal à plus de 30 clients potentiels, et organisé une rencontre entre Reflection AI et Jensen Huang, fondateur de Nvidia, qui a directement conduit à un investissement de 500 millions de dollars. Malgré ces succès récents, Sequoia reste obsédée par son héritage de plus de cinq décennies comme premier investisseur de la Silicon Valley. Pour renforcer cette culture, son nouveau siège dispose désormais d’un mur où chaque investisseur a écrit à la main ce rappel : « Nous ne sommes bons que de notre prochain investissement. »