Marvell s’impose comme acteur clé de l’ère post-Nvidia avec son pipeline de XPUs personnalisés

Marvell a fait un choix stratégique majeur en acquérant Avera Semiconductor pour 650 millions de dollars en mai 2019, une décision qui s’impose aujourd’hui comme plus déterminante que son rachat de Inphi pour 10 milliards de dollars en octobre 2020. Si Inphi a immédiatement renforcé les finances de Marvell et ouvert la porte aux hyperscalers et aux constructeurs cloud, c’est Avera qui a permis à Marvell de devenir un acteur clé dans le domaine des XPUs personnalisées. Avera, issu des équipes de conception de puces d’IBM Microelectronics et de GlobalFoundries — avec des racines chez AMD et Chartered Semiconductor — est le fruit d’un savoir-faire en design, processus et packaging de pointe. Son cœur réside dans le programme de puces personnalisées d’IBM, lancé par Lisa Su, ancienne PDG d’AMD, dont le célèbre processeur Cell a alimenté les consoles Sony et Microsoft. Depuis 2020, Marvell a progressivement établi une expertise dans la conception et le déploiement de puces sur mesure. Initialement axé sur la collaboration avec Groq pour le Tensor Streaming Processor 1, le programme s’est élargi à des partenariats stratégiques avec Amazon Web Services (AWS) et Microsoft Azure. Marvell joue aujourd’hui un rôle central dans le lancement des Trainium 2 et 3 d’AWS, ainsi que dans le développement du Trainium 4. Il aide également à l’industrialisation du Maia 100 d’Azure et travaille sur le Maia 200. Ces projets illustrent une tendance majeure : les hyperscalers cherchent à réduire leur dépendance vis-à-vis de Nvidia, Intel et AMD en développant leurs propres architectures. Le point tournant est l’intégration d’IP NVLink Fusion dans les designs personnalisés. Bien que Nvidia ne vende pas publiquement ses ports NVLink ou ses commutateurs NVSwitch, des accords sur mesure sont envisageables pour des clients majeurs. Cette possibilité, renforcée par les risques d’une action antitrust contre Nvidia — dont le contrôle de 90 % du marché de l’IA et 75 % du réseau dans les datacenters — ouvre la voie à une fragmentation du monopole. Marvell, Astera Labs, A1chip et MediaTek profitent de cette ouverture en proposant des solutions d’interconnexion personnalisées, permettant aux hyperscalers d’assembler des systèmes hybrides avec des CPUs maison, des GPU Nvidia ou des processeurs Grace/Vera. À l’occasion de son bilan du deuxième trimestre fiscal 2026, Marvell a révélé un pipeline de plus de 50 opportunités dans son business de puces personnalisées, avec 18 sockets en cours de développement. L’entreprise estime que ces contrats pourraient générer jusqu’à 75 milliards de dollars de revenus sur leur durée de vie. Elle prévoit désormais une croissance de son segment datacenter à 36,3 % par an, passant de 4 milliards de dollars en 2024 à 18,8 milliards en 2028, soit une part de marché de 20 % dans un marché adressable de 94 milliards de dollars — une augmentation de 26 % par rapport à ses projections précédentes. Les résultats du trimestre sont impressionnants : 2,01 milliards de dollars de chiffre d’affaires (+57,6 % sur un an), un bénéfice opérationnel de 290,1 millions contre une perte de 100,4 millions l’an dernier, et un bénéfice net de 194,8 millions. Le groupe Datacenter a généré 1,49 milliard de dollars (+69,2 %), dont 300 millions provenant des XPUs pour l’IA, en hausse de plus de 100 % sur un an. Les ventes d’électro-optique, clés pour le réseau haute performance, ont atteint 709 millions, soit une croissance de 4,5 fois. Marvell a annoncé la fusion de ses divisions Datacenter et Enterprise Networking sous une seule entité, le Data Center Group, dirigée par Sandeep Bharathi, qui a piloté l’intégration d’Avera et le développement des processus 5 nm. Bien que les ventes de XPUs personnalisées soient volatiles, Marvell prévoit une croissance à deux chiffres au troisième trimestre, soutenue par les ventes d’interconnexions. Cette stratégie, combinée à la vente de son activité Ethernet automobile à Infineon pour 1,8 milliard de dollars, renforce sa position financière et technologique. En résumé, Marvell ne se contente plus de fabriquer des puces : il devient l’architecte de l’indépendance technologique des hyperscalers. Face à l’omnipotence de Nvidia, son modèle de service personnalisé, basé sur l’expertise d’Avera et la flexibilité des interconnexions NVLink, constitue une réponse stratégique et durable à la fragmentation du marché de l’IA.