Eclipse Ventures のリオル・スーサン氏は、同社の物理世界に関する投資 thesis が実りを始めた瞬間だと強調しました。2015 年の設立当初、SaaS やエンタープライズソフトウェアが主流だったシリコンバレーで、物理世界のデジタル化は孤独な試みと見なされていました。しかし、2016 年に Cerebras Systems に Series A で投資して以来、この戦略は大きな成功を収めました。Eclipse は Cerebras に合計 1 億 4700 万ドルを出資し、同社が直近の上場時に株価 185 ドルで公開されたことにより、17 倍の利益を生み出し、総額 25 億ドルの投資利益を達成しました。これは投資総額 650 万ドルから生じたリターンです。 スーサン氏は、世界 GDP の 85% が物理世界と結びついているため、純粋なソフトウェア以外の分野にも莫大な収益機会があると指摘しています。現在、投資家や企業は AI によるコード生成がソフトウェアの参入障壁を下げている一方、半導体製造やデータセンター建設など物理的なインフラには依然として強力な参入障壁があると理解しつつあります。TSMC や Micron の株価が史上最高値を更新していることや、ハードウェアとソフトウェアの境界で活動する新興スタートアップが増えていることが、この市場の回復を裏付けています。 Eclipse のポートフォリオ企業もこの傾向を反映しています。ロボット工学、エネルギー、防衛などの分野で活躍する同社関連企業は、昨年中に 150 億ドル、2026 年第 1 四半期だけでも 45 億ドルの資金を調達しました。これは創業 8 年間で 40 億ドルを調達した初期の記録を大きく上回るものです。今年の大規模な資金調達には、Wayve への 12 億ドル、True Anomaly への 6 億 5000 万ドル、Bedrock Robotics への 2 億 7000 万ドル、Oxide Computer への 20 億ドルが含まれており、Eclipse はこれらすべてに Series A で初投資を行いました。 スーサン氏は、このブームが AI 技術 alone ではなく、資本、顧客需要、人材、政策という 5 つの力が初めて米国で揃った結果だと述べています。特に米国政府の補助金や規制緩和がこれらの産業を後押ししており、建設者にとって歴史的な好機であると結論付けています。